中東“先買(mǎi)后付”金融科技公司的發(fā)展與挑戰(zhàn)

2025年，總部位于迪拜的金融科技公司Tabby宣布在新一輪融資中成功籌集了700萬(wàn)美元，這筆資金將用于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展以及沙特業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

本輪投資由沙特的Raed Ventures牽頭，中國(guó)和玉資本以及現(xiàn)有的投資機(jī)構(gòu)Arbor Ventures共同參與。值得一提的是，Tabby在去年底的種子輪融資中就已籌集了200萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)由總部位于柏林的Global Founders Capital領(lǐng)投。

2019年，創(chuàng)始人Hosam Arab在迪拜創(chuàng)立了Tabby。他曾是本地時(shí)尚電商N(yùn)amshi的聯(lián)合創(chuàng)始人，在Namshi被本地巨頭Emaar收購(gòu)后退出。Tabby的支付解決方案為消費(fèi)者提供了多種靈活的付款方式，包括發(fā)貨后14天后免息一次性付清和按月（2、3、6個(gè)月）分期免息付款，這一方式有力地促進(jìn)了合作電商銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。

Tabby目前擁有超過(guò)20家合作電商，在沙特，Tommy Hilfiger和Aldo’s的線上銷(xiāo)售平臺(tái)都在使用其支付方式，此外，DHL也將采用Tabby提供的支付手段。

先買(mǎi)后付（Buy Now Pay Later, BNPL）作為一種線上消費(fèi)信貸，在歐美市場(chǎng)發(fā)展迅猛，深受千禧一代人的喜愛(ài)。這種支付方式允許消費(fèi)者在規(guī)定時(shí)間段內(nèi)通過(guò)免息延期或分期付款的方式購(gòu)買(mǎi)商品，也因此產(chǎn)生了Afterpay、Klarna等行業(yè)巨頭。今年5月初，騰訊就出資3億澳元收購(gòu)了澳洲先買(mǎi)后付巨頭Afterpay 5％的股份，足見(jiàn)其受資本追逐的熱度。

對(duì)于消費(fèi)者而言，選擇“先買(mǎi)后付”服務(wù)能夠在先不付款的情況下享有產(chǎn)品服務(wù)，到貨后或使用后再付款。這樣既滿足了消費(fèi)帶來(lái)的即時(shí)快感，又減少了“剁手”帶來(lái)的罪惡感和直面信用卡透支的緊迫感，同時(shí)還不用擔(dān)心在多個(gè)平臺(tái)錄入銀行卡信息帶來(lái)的不便和風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)于商戶來(lái)說(shuō)，先買(mǎi)后付公司會(huì)提供銷(xiāo)售的全額預(yù)付款，這無(wú)疑鼓勵(lì)了消費(fèi)，增加了銷(xiāo)售業(yè)績(jī)和轉(zhuǎn)化率，減少了退款率，在一定程度上解決了目前中東電商買(mǎi)賣(mài)雙方“信任”的問(wèn)題，可作為貨到付現(xiàn)金（COD）的一種替代方法。

目前中東的幾家先買(mǎi)后付公司都在迪拜，除了Tabby，還有2019年成立的Postpay和今年4月份成立的Spotti。這兩家和Tabby一樣專(zhuān)注于本地商戶，而專(zhuān)注于本地低收入外籍務(wù)工者的金融公司Rise則在今年增加了面向跨境線上平臺(tái)商戶的先買(mǎi)后付業(yè)務(wù)。

Spotii官網(wǎng)介紹自己是一個(gè)創(chuàng)新的數(shù)字支付平臺(tái)，專(zhuān)注于時(shí)尚、美容和生活方式品牌，致力于幫助當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)和本地品牌。自4月上線后，已有30多家入駐商戶，并且即將和線下商戶合作推出其支付方式。Spotii的CEO及聯(lián)合創(chuàng)始人Anuscha Iqbal曾是迪拜知名私募股權(quán)投資公司Al Abraaj的董事長(zhǎng)，而COO Ziyaad Ahmed曾在先買(mǎi)后付巨頭Afterpay的財(cái)務(wù)部門(mén)任職，后來(lái)成為一名天使投資人。

Tabby和Spotii有諸多共同點(diǎn)。兩家都是通過(guò)代付給商家全部消費(fèi)金額，給消費(fèi)者提供免息延遲付款和分期付款。線上購(gòu)物時(shí)，消費(fèi)者在其合作商戶的結(jié)賬頁(yè)面選擇Tabby或者Spotii作為支付方式即可，利潤(rùn)點(diǎn)來(lái)自合作商戶的手續(xù)費(fèi)和消費(fèi)者逾期罰金。

在注冊(cè)流程方面，兩者都是填寫(xiě)注冊(cè)郵箱電話號(hào)碼和個(gè)人信息，上傳阿聯(lián)酋居民身份證，然后綁定銀行卡（Tabby支持轉(zhuǎn)賬）即可。

然而，它們也存在一些主要不同之處。在支付方案上，Tabby提供包括發(fā)貨后14天后免息一次性付清和按月分期免息付款的選項(xiàng)，最長(zhǎng)可選擇6個(gè)月內(nèi)付清，而Spotii僅提供免息分四期付款選項(xiàng)，需在最長(zhǎng)4個(gè)月時(shí)間內(nèi)付清。

滯納金方面，Tabby會(huì)根據(jù)時(shí)長(zhǎng)收取滯納金，逾期1天15迪拉姆，14天后再增加30迪拉姆，28天后再增加60迪拉姆，Spotii則是每個(gè)到期日之后的第二天收取20迪拉姆的罰款，過(guò)后將兩者取其低地收取40迪拉姆或購(gòu)物總價(jià)的25％。

注冊(cè)入口上，Tabby僅允許首次使用用戶從合作商戶的付款頁(yè)面選擇Tabby注冊(cè)激活，但是Spotii支持在自己的頁(yè)面注冊(cè)。最后，Spotti已經(jīng)宣布將馬上開(kāi)通線下商戶，而Tabby目前僅針對(duì)線上商戶。

盡管這類(lèi)先買(mǎi)后付公司因符合消費(fèi)趨勢(shì)且在后疫時(shí)代經(jīng)濟(jì)消費(fèi)低迷的情況下得以快速成長(zhǎng)，又有資本支持，看似前景光明，但實(shí)際上也存在隱憂。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，目前先買(mǎi)后付暫時(shí)處于監(jiān)管的空白或者灰色地帶，國(guó)際巨頭在歐美等市場(chǎng)已開(kāi)始受到監(jiān)管挑戰(zhàn)，未來(lái)中東監(jiān)管方會(huì)采取何種措施尚不明朗。同時(shí)，在本地信用體系缺位、不成熟的情況下，先買(mǎi)后付公司承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)。另外，本地電商可能不會(huì)合作，比如Noon已經(jīng)和銀行開(kāi)始了自己的分期付款計(jì)劃，亞馬遜也有自己的平臺(tái)，而且本地銀行和卡組織（Visa的先買(mǎi)后付產(chǎn)品已經(jīng)在美國(guó)落地）也會(huì)入局搶奪市場(chǎng)。

對(duì)于合作商戶而言，監(jiān)管缺位可能導(dǎo)致先買(mǎi)后付公司資金出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，存在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，雖然先買(mǎi)后付公司表面上對(duì)消費(fèi)者沒(méi)有隱藏成本、費(fèi)用或收費(fèi)，但滯納金卻寫(xiě)在消費(fèi)者注冊(cè)時(shí)基本不會(huì)去閱讀的“條款和細(xì)則”里。從其它先買(mǎi)后付公司的絕大部分收益都來(lái)自滯納金來(lái)看，很多消費(fèi)者可能會(huì)發(fā)生逾期甚至無(wú)法償還的情況，那些在消費(fèi)主義下習(xí)慣過(guò)度消費(fèi)或者不能合理安排自己財(cái)務(wù)的用戶恐怕會(huì)陷入惡性循環(huán)。

目前，中東各國(guó)正在逐步建立和完善居民信用體系，阿聯(lián)酋Al Etihad信用局不久前就發(fā)布了信用評(píng)分體系，濫用個(gè)人信用可能會(huì)給今后的生活帶來(lái)諸多不便。