自2018年秋季以來，亞馬遜的股價(jià)如同眾多科技企業(yè)一樣，在市場(chǎng)波動(dòng)中逐漸下滑。

盡管股價(jià)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但亞馬遜的投資者們依然保持著樂觀的態(tài)度。他們看好亞馬遜在電商零售領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，同時(shí)也期待其廣告業(yè)務(wù)、流媒體服務(wù)以及Alexa生態(tài)系統(tǒng)的進(jìn)一步擴(kuò)張。

亞馬遜的前進(jìn)道路并非一帆風(fēng)順。在2019年，亞馬遜將面臨一系列重大挑戰(zhàn)：

一、電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)挑戰(zhàn)

投行Evercore ISI的分析師Anthony DiClemente在最近的報(bào)告中指出，亞馬遜第一方供應(yīng)商的電商業(yè)務(wù)已經(jīng)失去了部分增長(zhǎng)動(dòng)力。

DiClemente表示，雖然亞馬遜報(bào)告顯示其供應(yīng)商業(yè)務(wù)的年增長(zhǎng)率達(dá)到了10%，但其他利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)超過了電商業(yè)務(wù)。這些高利潤(rùn)業(yè)務(wù)仍為亞馬遜貢獻(xiàn)了超過50%的營(yíng)收。如果亞馬遜的電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)出現(xiàn)更大幅度的放緩，將給其整體營(yíng)收增長(zhǎng)帶來巨大壓力。

二、國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)

在2018年第三季度，亞馬遜的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，其中一部分原因在于其國(guó)際業(yè)務(wù)的回報(bào)率較低。按照固定匯率計(jì)算，該季度亞馬遜國(guó)際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)低于預(yù)期，僅達(dá)到15%，較第二季度的21%有所下滑。

亞馬遜首席財(cái)務(wù)官Brian Olsavsky在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上將國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟的部分原因歸咎于亞馬遜印度站在印度排燈節(jié)期間的表現(xiàn)不佳，以及收購(gòu)中東電商平臺(tái)Souq的時(shí)機(jī)問題。投資者目前仍在密切關(guān)注亞馬遜在2019年國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)。

三、遏制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增長(zhǎng)

盡管亞馬遜被公認(rèn)為美國(guó)電商領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，但這并不意味著它能夠穩(wěn)坐高位。強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如沃爾瑪正在努力搶占亞馬遜的市場(chǎng)份額。

Edgewater Research分析師Daryl Boehringer在2018年12月的報(bào)告中指出，亞馬遜在2018年需要依靠促銷活動(dòng)和價(jià)格戰(zhàn)來與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡。而實(shí)體店競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如沃爾瑪似乎在競(jìng)爭(zhēng)中取得了一些成果。

投資者也在關(guān)注其他零售巨頭可能給亞馬遜帶來的威脅，因?yàn)槠渌娚唐脚_(tái)也渴望擴(kuò)大自己的在線業(yè)務(wù)。

四、平衡投資與利潤(rùn)的關(guān)系

隨著亞馬遜在醫(yī)療保健等領(lǐng)域推出新舉措，投行Evercore的DiClemente預(yù)計(jì)，亞馬遜將在2019年發(fā)起新一輪投資浪潮。

DiClemente表示，亞馬遜有將利潤(rùn)重新投入到業(yè)務(wù)中的習(xí)慣。隨著亞馬遜在醫(yī)療、支付、物流等方面的持續(xù)投入，其投資態(tài)度可能變得更為激進(jìn)。雖然投資新技術(shù)和新業(yè)務(wù)可能為亞馬遜帶來更大的未來回報(bào)，但大舉增加投資也將使亞馬遜在未來一年的盈利增長(zhǎng)面臨巨大壓力。

五、應(yīng)對(duì)更嚴(yán)格的監(jiān)管

隨著新一屆國(guó)會(huì)的成立，亞馬遜可能將面臨的新一輪審查。

歐盟、法國(guó)等國(guó)家已經(jīng)加強(qiáng)了對(duì)主要科技公司的監(jiān)管和稅收制度。在美國(guó)，亞馬遜因其第二總部選址事件和獲得的稅收減免引發(fā)了民眾的不滿。許多人指責(zé)亞馬遜利用其規(guī)模影響政策制定者的決策。隨著國(guó)會(huì)的換屆，兩黨議員都將加強(qiáng)對(duì)大型科技公司權(quán)力的審查。科技公司是否能夠保護(hù)民眾隱私以及是否存在壟斷問題將成為國(guó)會(huì)的關(guān)注焦點(diǎn)。

（編譯/某某新聞網(wǎng) 吳小華）