近日，據(jù)新浪援引相關(guān)報(bào)道透露，字節(jié)跳動(dòng)在非公開(kāi)股票交易中的估值已驚人地超過(guò)了1000億美元。這是一家在短短八年時(shí)間內(nèi)從零躍升至千億級(jí)規(guī)模的科技企業(yè)，其變革了科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的格局，顯示了其強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)影響力。

要理解這一千億估值的含義，我們可以參考胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2019胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》。在全球所有成立不到十年且未上市的企業(yè)中，字節(jié)跳動(dòng)的估值位列前茅，凸顯了其在全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。自2012年成立以來(lái)，該公司不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，今年的發(fā)展重點(diǎn)包括超大型全球化組織的管理、科技公司如何創(chuàng)造更多社會(huì)價(jià)值和教育等戰(zhàn)略方向。

提及字節(jié)跳動(dòng)，人們首先想到的便是其明星產(chǎn)品抖音。抖音在2016年9月上線后，僅用數(shù)年時(shí)間便取得了巨大的成功。特別是在TikTok方面，截至2019年底，其使用時(shí)長(zhǎng)在中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)了驚人的八成，全球總使用時(shí)長(zhǎng)更是超過(guò)了680億小時(shí)。這一數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)顯示出字節(jié)跳動(dòng)產(chǎn)品的強(qiáng)大吸引力和用戶黏性。

除了用戶數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，TikTok的廣告實(shí)力亦不容小覷。根據(jù)2019年的數(shù)據(jù)，TikTok在全球非游戲應(yīng)用廣告平臺(tái)綜合實(shí)力排名中位列前茅。其在垂直行業(yè)的深耕細(xì)作以及廣告收入的快速增長(zhǎng)，充分證明了字節(jié)跳動(dòng)在廣告領(lǐng)域的市場(chǎng)影響力和商業(yè)價(jià)值。

隨著字節(jié)跳動(dòng)組織架構(gòu)的調(diào)整，我們可以看到公司對(duì)海外業(yè)務(wù)的重視。新任命的字節(jié)跳動(dòng)首席運(yùn)營(yíng)官兼TikTok海外版首席執(zhí)行官凱文·梅耶爾將負(fù)責(zé)TikTok、Helo、音樂(lè)、游戲等業(yè)務(wù)的發(fā)展。他表示，字節(jié)跳動(dòng)和TikTok的業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，滿足了更多人的需求，為公司帶來(lái)了難得的機(jī)遇。

TikTok作為北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司旗下的短視頻平臺(tái)，其成功與公司深刻理解和利用人性的弱點(diǎn)有關(guān)。其“信息投喂”系統(tǒng)輕松吸引用戶沉浸其中，使得頭條系產(chǎn)品異常火爆。這種深入了解用戶需求并提供相應(yīng)內(nèi)容的方式，正是字節(jié)跳動(dòng)取得成功的關(guān)鍵所在。

至于TikTok的估值和字節(jié)跳動(dòng)的上市計(jì)劃，目前該公司尚未在A股或美股上市，因此沒(méi)有具體的股票代碼。其海外業(yè)務(wù)TikTok的營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，預(yù)期未來(lái)將有更大的發(fā)展空間。對(duì)于中概股來(lái)說(shuō)，由于美元是硬通貨，使得像字節(jié)跳動(dòng)這樣的公司能夠賺取美元收入，這在中資企業(yè)中尚屬罕見(jiàn)。

對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)的上市策略，一種可能的方案是將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)分別在不同市場(chǎng)上市。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)可在A股科創(chuàng)板上市，而總公司則可在美股上市，這樣既能規(guī)避某些風(fēng)險(xiǎn)，又能充分利用兩個(gè)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。在美股市場(chǎng)，通過(guò)大量美元回購(gòu)股票可以提振市場(chǎng)信心，而在A股市場(chǎng)則可以通過(guò)科創(chuàng)板的融資功能為更多項(xiàng)目提供資金支持。

在比較字節(jié)跳動(dòng)與其他科技巨頭時(shí)，我們可以看到其巨大的潛力。如果字節(jié)跳動(dòng)能夠維持目前的增長(zhǎng)勢(shì)頭并不斷創(chuàng)新，其市值有望超越騰訊、臺(tái)積電等公司，成為東亞乃至全球最具價(jià)值的科技企業(yè)之一。這也需要公司繼續(xù)保持創(chuàng)造價(jià)值的能力，為股東和投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。

至于個(gè)人觀點(diǎn)，我認(rèn)為一個(gè)健康的市場(chǎng)環(huán)境應(yīng)該允許優(yōu)秀公司的發(fā)展和融資。只有創(chuàng)造價(jià)值的公司才能得到市場(chǎng)的認(rèn)可和投資者的支持。而對(duì)于那些不能創(chuàng)造價(jià)值的公司，市場(chǎng)機(jī)制會(huì)自然地進(jìn)行淘汰。和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)該為優(yōu)秀公司提供支持和指導(dǎo)，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

錯(cuò)過(guò)一兩個(gè)公司或許可以說(shuō)是制度問(wèn)題，但一個(gè)有潛力的公司在市場(chǎng)上完美錯(cuò)過(guò)，甚至連湯都不剩，那就不僅僅是制度問(wèn)題了。拋都能蒙對(duì)一兩個(gè)，如果全部蒙錯(cuò)，那絕對(duì)是有人在背后搞鬼。我們不應(yīng)只看公司怎么說(shuō)，更要看它怎么做，注重結(jié)果和事實(shí)，而非過(guò)程和邏輯。

優(yōu)秀的公司不會(huì)與不明事理的人合作。公司創(chuàng)始人如果真心誠(chéng)意地經(jīng)營(yíng)公司，不從事關(guān)聯(lián)企業(yè)利益輸送，那么公司的盈利主要依賴(lài)股票。對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，頻繁買(mǎi)賣(mài)對(duì)公司高管并無(wú)益處。如果公司沒(méi)有關(guān)聯(lián)企業(yè)利益輸送，大股東和散戶一樣，會(huì)受到股價(jià)波動(dòng)的影響。

股東本打算通過(guò)套現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，但散戶常常聽(tīng)風(fēng)就是雨，在公司情況良好時(shí)盲目拋售股票。市場(chǎng)上存在許多不誠(chéng)實(shí)的股東，他們利用上市公司作為殼資源，真正的利益來(lái)源于控股的非上市公司。老實(shí)的股東通常只有一個(gè)上市公司，大部分利潤(rùn)都集中在這個(gè)公司，一旦股價(jià)崩潰，他們的損失與散戶無(wú)異。

有些創(chuàng)始人和股東在A股市場(chǎng)感到無(wú)法施展。他們遵循規(guī)則，但制度只是表面現(xiàn)象。很多人將問(wèn)題歸咎于制度和監(jiān)管，但實(shí)際上這些都是人為制定的。關(guān)鍵在于是否真心希望股民賺錢(qián)。A股市場(chǎng)似乎更傾向于讓一些垃圾公司上市，而優(yōu)秀公司則選擇避開(kāi)A股，選擇在港股等地上市。企業(yè)高層如果不思進(jìn)取，員工安于現(xiàn)狀，最終的損失將由股民承擔(dān)。

在A股市場(chǎng)，聰明的人都走了，留下的是投機(jī)技巧高超的K線大神。他們不斷內(nèi)卷，越急躁的人越想賺錢(qián)，但最終賺到錢(qián)的人卻越少。虛擬財(cái)富是一種信仰，但在A股市場(chǎng)，財(cái)富波動(dòng)巨大，即使是優(yōu)秀的公司，股價(jià)波動(dòng)也非常劇烈。

對(duì)于發(fā)展良好的公司，如果你不缺錢(qián)，為什么要賣(mài)股票呢？然而散戶卻追求暴富，只關(guān)注短期差價(jià)。一個(gè)散戶賺到了錢(qián)，就會(huì)刺激其他散戶效仿，導(dǎo)致股市投資內(nèi)卷化，大家都想要更多的利潤(rùn)，結(jié)果卻無(wú)人獲得良好的收益。

學(xué)習(xí)投資時(shí)，我們會(huì)借鑒投資大師的方法，如巴菲特、索羅斯等，但在A股市場(chǎng)，這些方法往往難以操作。無(wú)論是價(jià)值投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、看成長(zhǎng)性還是影響力等投資方法，在A股市場(chǎng)似乎都不通行。

讓投資大師來(lái)炒A股，可能會(huì)面臨種種困境。無(wú)論是代辦美股還是港股開(kāi)戶，或者直接去開(kāi)戶，都存在一些步驟和注意事項(xiàng)。國(guó)內(nèi)散戶如果想投資國(guó)外公司，可以直接通過(guò)一些有資質(zhì)的證券公司開(kāi)戶，然后將人民幣換成港幣或美元匯入證券公司賬戶進(jìn)行操作。

A股市場(chǎng)目前處于一個(gè)看似過(guò)度的階段，未來(lái)是公平競(jìng)爭(zhēng)還是偏向企業(yè)還無(wú)法確定。金融服務(wù)于實(shí)體企業(yè)，但言行是否一致則難以判斷。對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，投資的是中國(guó)公司而非A股公司。了解并投資真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才是最重要的。

在投資領(lǐng)域還有一些實(shí)際的操作步驟和注意事項(xiàng)需要注意。例如開(kāi)通港股賬戶的具體步驟包括準(zhǔn)備身份證等資料、選擇證券機(jī)構(gòu)、匯款等。而美股開(kāi)戶則可以選擇適合的美股券商開(kāi)戶，完成網(wǎng)上申請(qǐng)后郵寄材料并注入資金。此外根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映了港股通的成交金額和活躍股的交易情況。而對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)和TikTok的收購(gòu)事宜則是另一番風(fēng)云需要解決估值等關(guān)鍵問(wèn)題。

在媒體的大量報(bào)道中，微軟展現(xiàn)了對(duì)收購(gòu)TikTok的濃厚興趣。兩天后，微軟于本周一確認(rèn)了與字節(jié)跳動(dòng)就TikTok的收購(gòu)進(jìn)行了談判，并持續(xù)與美國(guó)溝通，期望在9月15日之前完成交易。

微軟發(fā)布的聲明顯示，除了TikTok在美國(guó)的業(yè)務(wù)外，此次談判還涉及TikTok在加拿大、澳大利亞及新西蘭的業(yè)務(wù)。這些多元化的國(guó)際業(yè)務(wù)線無(wú)疑為交易增加了復(fù)雜性和潛在的機(jī)遇。

對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)的創(chuàng)始人張一鳴來(lái)說(shuō)，他可能相對(duì)容易地與投資人敲定公司的估值。字節(jié)跳動(dòng)去年的收入高達(dá)170億美元，凈利潤(rùn)超過(guò)30億美元。這也使得媒體報(bào)道其估值超過(guò)1000億美元，成為全球估值最高的創(chuàng)業(yè)公司。

對(duì)于微軟而言，交易的核心難點(diǎn)在于如何為T(mén)ikTok進(jìn)行準(zhǔn)確的估值。TikTok作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的一款熱門(mén)應(yīng)用，并沒(méi)有單獨(dú)的估值。其代表的不僅是抖音的海外業(yè)務(wù)，還包括了用戶數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)策略等多元價(jià)值。微軟并非購(gòu)買(mǎi)整個(gè)海外業(yè)務(wù)，而是特定國(guó)家的業(yè)務(wù)，這更增加了估值的復(fù)雜性。

那么，TikTok到底值多少錢(qián)呢？市場(chǎng)上主要有三種不同的估值方法正在被熱烈討論。

第一種是按照業(yè)務(wù)占比估值。有分析認(rèn)為，TikTok在美國(guó)的業(yè)務(wù)收入和用戶數(shù)量都占據(jù)重要地位，按照字節(jié)跳動(dòng)總估值的40%計(jì)算，其美國(guó)業(yè)務(wù)的估值大約為400億美元。

第二種是按照用戶估值。通過(guò)與Snap和Facebook等公司進(jìn)行對(duì)比，有分析師認(rèn)為T(mén)ikTok的每名用戶都比這兩家公司更有價(jià)值，因此其估值應(yīng)該更高，大約在200億美元左右。

第三種是P/S估值法?？紤]到TikTok尚未實(shí)現(xiàn)盈利，市場(chǎng)更傾向于使用這種方法進(jìn)行估值。根據(jù)字節(jié)跳動(dòng)內(nèi)部的預(yù)測(cè)，TikTok明年的收入有望達(dá)到60億美元。如果按照15倍的P/S計(jì)算，TikTok的估值可達(dá)到900億美元或更多。

不論采用哪種估值方法，微軟此次收購(gòu)似乎都是一次極好的機(jī)會(huì)。尤其是在市場(chǎng)傳出微軟可能以500億美元收購(gòu)TikTok的消息后，這一交易更是被視為科技史上的重大事件之一。與此微軟的股價(jià)也因市場(chǎng)對(duì)交易的樂(lè)觀預(yù)期而大幅上漲。

有知情人士透露，微軟股價(jià)的大幅增長(zhǎng)已經(jīng)足以覆蓋收購(gòu)TikTok所需的資金。這也表明了市場(chǎng)對(duì)這次交易的強(qiáng)烈信心和期待。無(wú)論最終交易如何，微軟都已經(jīng)在這次可能的收購(gòu)中賺得了關(guān)注和市場(chǎng)的熱烈反應(yīng)。