TikTok將在未來一年內(nèi)于美國上市，其詳細(xì)計劃已逐步揭開面紗。該平臺正與甲骨文、沃爾瑪?shù)让婪狡髽I(yè)洽談，希望它們作為投資人參與Pre-IPO融資，共同助力TikTok的發(fā)展。這一新動作透露出來的信息顯示，甲骨文將通過此次融資成為TikTok美國的“可信賴的技術(shù)伙伴”，并占據(jù)TikTok全球股份的12.5%，而沃爾瑪將占據(jù)TikTok全球股份的7.5%。隨著這一輪融資的完成，TikTok全球的估值將達(dá)到驚人的625億美元。相較之下，微軟最初提出的收購TikTok美國業(yè)務(wù)的500億美元估值似乎顯得相對保守。TikTok全球業(yè)務(wù)的重新組建也將成為一大看點。其總部將設(shè)在美國，并計劃為美國創(chuàng)造2.5萬個工作崗位。這一舉措無疑將使TikTok成為一個重要的美國本土企業(yè)。

TikTok作為新興的移動應(yīng)用平臺，在全球范圍內(nèi)的迅猛勢頭已經(jīng)引起了廣泛的關(guān)注。這也引發(fā)了Facebook創(chuàng)始人扎克伯格的注意，他對TikTok的收購嘗試引發(fā)了多方面的討論。盡管TikTok被特朗普盯上，與扎克伯格的游說活動有一定關(guān)系，但更重要的是TikTok的母公司字節(jié)跳動擁有中方背景，這引發(fā)了關(guān)于國家安全問題的擔(dān)憂。隨著字節(jié)跳動、甲骨文和沃爾瑪?shù)暮献鳎琓ikTok全球業(yè)務(wù)將大量股權(quán)集中在美國人手中，字節(jié)跳動將不再擁有TikTok全球的所有權(quán)。這將使TikTok變成一個真正的美國企業(yè)，在美國紐交所上市也就變得順理成章。

被時代洪流裹挾的TikTok經(jīng)歷了命運的多次轉(zhuǎn)折。微軟已確認(rèn)收購意向，這無疑為字節(jié)跳動的創(chuàng)始人張一鳴帶來了一絲喘息的機(jī)會。對于張一鳴來說，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。他需要解決的關(guān)鍵問題之一就是如何為TikTok估值。隨著微軟與字節(jié)跳動的收購談判的深入，這個問題變得越來越緊迫。除了整體估值外，還需要單獨考慮TikTok的估值，這變得尤為復(fù)雜。TikTok代表的是字節(jié)跳動的全部海外業(yè)務(wù)，而微軟并非打算購買所有業(yè)務(wù)，而是聚焦美國、加拿大、澳大利亞和新西蘭的業(yè)務(wù)，這也增加了估值的難度。

關(guān)于TikTok到底該值多少錢的問題引發(fā)了廣泛的討論。有媒體報道稱，部分投資人尋求的TikTok估值為500億美元，但這個數(shù)字到底合理與否仍有待觀察。目前市場上有三種主要的估值方法：按業(yè)務(wù)占比估值、按用戶估值和按P/S估值。根據(jù)Wedbush Securities的分析師Daniel Ives的觀點，TikTok在美國的用戶基數(shù)帶來的收入以及其在字節(jié)跳動的業(yè)務(wù)占比可以估算出大約400億美元的估值。而根據(jù)Snap的用戶和收入數(shù)據(jù)，可以推算出TikTok的估值應(yīng)該在200億美元左右?？紤]到TikTok的用戶增長速度和貨幣化潛力，這個數(shù)值可能還有上升空間。由于TikTok尚未在美國實現(xiàn)盈利，市場通常采用P/S進(jìn)行估值。如果以明年預(yù)計收入計算，按照15倍的P/S，TikTok的估值能達(dá)900億美元。但無論如何估算，對于微軟來說，收購TikTok都將是一筆極具價值的交易。

知情人士透露，微軟市值在周一的飆升已經(jīng)足以覆蓋收購TikTok所需資金。但最近的消息顯示，美國商務(wù)部決定推遲執(zhí)行TikTok禁令至9月27日。

這一決定源于TikTok母公司字節(jié)跳動與甲骨文、沃爾瑪達(dá)成的原則性共識。這一合作方案已經(jīng)得到了特朗普的“原則上”支持。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，甲骨文將在數(shù)據(jù)安全合規(guī)方面與TikTok展開合作，并持有新TikTok公司12.5%的股權(quán)，沃爾瑪持有7.5%的股權(quán)，而字節(jié)跳動仍持有80%的股權(quán)。

在這場爭奪中，字節(jié)跳動成功保留了大部分利益，而甲骨文也獲得了新TikTok的經(jīng)營權(quán)。微軟雖然曾是最有可能收購TikTok的買家，但在與甲骨文的競爭中落敗。外界對此結(jié)果紛紛表示不解。

自特朗普提出制裁TikTok以來，微軟在8月初就開始與TikTok進(jìn)行秘密談判。最初的計劃是收購部分股權(quán)，以合營方式解決美國當(dāng)局對TikTok的擔(dān)憂。但隨著特朗普公開表示要封禁TikTok，微軟調(diào)整了策略，試圖以200億至300億美元的價格完整收購TikTok在北美、澳洲的業(yè)務(wù)。這一方案遭到了字節(jié)跳動的拒絕。

甲骨文在看到與字節(jié)跳動合作的潛力后，迅速表達(dá)了合作意向，并與字節(jié)跳動迅速達(dá)成了原則條款。微軟在嘗試收購失敗后發(fā)表聲明，表示字節(jié)跳動不會向微軟出售TikTok的美國業(yè)務(wù)。這意味著微軟正式退出收購TikTok的競購。

TikTok最具價值的技術(shù)是其個性化推薦算法，微軟等巨頭正是看到了這一技術(shù)的價值才發(fā)起收購。這一技術(shù)已被列入國家商務(wù)部更新的技術(shù)目錄之中。字節(jié)跳動的拒絕意味著TikTok選擇了與甲骨文合作，雖然甲骨文不如微軟財力雄厚，但它擁有與白宮緊密關(guān)系的優(yōu)勢。這種優(yōu)勢可能幫助解決TikTok在美國的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)問題。

的方案保留了字節(jié)跳動對TikTok的大部分股權(quán)和對算法的控制。甲骨文和其他美國投資者持有少數(shù)股權(quán)，而新公司將由美方人員主導(dǎo)運營，并負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)安全的監(jiān)督。這種安排似乎達(dá)到了共贏的效果，既滿足了美國當(dāng)局的需求，也保留了TikTok的核心技術(shù)。