跨境電商收購的波折與企業(yè)的熱情

2025年7日晚間，新華錦發(fā)布公告稱，由于與交易方最終未能在重大事項(xiàng)的核心條款上達(dá)成一致，經(jīng)公司審慎考慮，決定終止籌劃收購一家出口跨境電商企業(yè)的資產(chǎn)收購事項(xiàng)。公司股票于8日復(fù)牌，利空下，其股票當(dāng)日?qǐng)?bào)收16.21元/股，下跌9.79%。新華錦自上月26日起停牌，本擬通過定增收購來實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，但這一“如意算盤”最終落空。

近年來，上市公司對(duì)跨境電商這一藍(lán)海展現(xiàn)出愈發(fā)高漲的熱情。包括森馬服飾、重慶百貨、海寧皮城、快樂購等多家上市公司均曾宣布布局跨境電商。魯股得利斯和兗礦集團(tuán)亦曾在悉尼簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布建立跨境電商平臺(tái)澳斯達(dá)。然而，在這場(chǎng)跨境電商的布局中，中途折返者不在少數(shù)。就在新華錦宣布終止之前，*ST魯豐和金發(fā)拉比也分別終止了收購跨境電商公司的計(jì)劃。

新華錦此番啟動(dòng)收購程序，目標(biāo)是基于傳統(tǒng)國際貿(mào)易產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間有限，尋求傳統(tǒng)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，尋找優(yōu)質(zhì)的出口跨境電商企業(yè)作為資本合作伙伴。公司與一家出口跨境電商企業(yè)進(jìn)行多輪洽談，初步達(dá)成以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式購買標(biāo)的企業(yè)股份的思路，但事情的發(fā)展并未如其所愿。不過，新華錦強(qiáng)調(diào)此次重大事項(xiàng)的終止對(duì)公司業(yè)績(jī)無影響，不會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，未來公司將繼續(xù)遵循產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型的思路，積極尋求合作機(jī)遇，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

7月11日，金發(fā)拉比宣布終止重大資產(chǎn)重組，收購標(biāo)的公司同樣是一家專注于跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)的企業(yè)，并承諾自本次終止重大資產(chǎn)重組暨公司股票復(fù)牌之日起6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)?？缇畴娚绦袠I(yè)近幾年在國內(nèi)發(fā)展迅速，相關(guān)監(jiān)管政策正處于不斷調(diào)整、完善的過程中。2025年3月、4月、5月，國家相關(guān)部委相繼發(fā)布了《關(guān)于跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口稅收政策的通知》《關(guān)于公布跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口商品清單的公告》《海關(guān)總署辦公廳關(guān)于執(zhí)行跨境電子商務(wù)零售進(jìn)口新的監(jiān)管要求有關(guān)事宜的通知》等，監(jiān)管政策的變化、調(diào)整，必將影響跨境電商未來的發(fā)展方向和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。金發(fā)拉比經(jīng)過充分調(diào)查論證，認(rèn)真聽取各方意見，與交易對(duì)方就交易方案與具體交易條款進(jìn)行了深入詳盡的商談，但最終無法就重要交易條款達(dá)成一致，導(dǎo)致收購終止。

此外，跨境電商公司高企的評(píng)估增值率，也是造成屢屢收購不成的重要因素。6月16日，魯股*ST魯豐突然決定終止4月份已審議通過的重組方案，終止收購煙臺(tái)聯(lián)宇網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)事項(xiàng)。煙臺(tái)聯(lián)宇是一家在Amazon、eBay等第三方平臺(tái)開設(shè)網(wǎng)店銷售多種產(chǎn)品的B2C電商公司，成立于2014年2月12日，注冊(cè)資本200萬元。該公司已建設(shè)了完善的供應(yīng)鏈體系，形成了跨境電商布局，2014年、2015年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入近7900萬元、1.5億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤近700萬元和1600余萬元。但煙臺(tái)聯(lián)宇的凈資產(chǎn)為2407.92萬元，按照8.65億元的收購價(jià)格計(jì)算，增值率高達(dá)35倍，這引起了市場(chǎng)的質(zhì)疑，也引來了監(jiān)管層的關(guān)注。深交所向*ST魯豐發(fā)出了監(jiān)管問詢函，要求其解釋收購標(biāo)的評(píng)估增值較高的原因及合理性。5月4日，*ST魯豐從國家政策、行業(yè)發(fā)展、核心技術(shù)等方面進(jìn)行了解釋，認(rèn)為煙臺(tái)聯(lián)宇具備強(qiáng)有力的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增值具有合理性。但一個(gè)月后，*ST魯豐還是終止了這項(xiàng)屢受質(zhì)疑的收購案，稱由于近期證券市場(chǎng)環(huán)境等客觀情況發(fā)生了較大變化，交易雙方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。

雖然跨境電商收購的終止率頗高，但依舊擋不住上市公司涉足的熱情。得利斯在收購澳大利亞肉牛企業(yè)的同時(shí)，積極布局跨境電商業(yè)務(wù)。2月19日，得利斯與澳大利亞Bindaree集團(tuán)在悉尼舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，正式收購Yolarno Pty Ltd的45%股權(quán)。為進(jìn)一步拓展國際化布局，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，得利斯還和兗礦集團(tuán)于2月20日在悉尼簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布建立跨境電子商務(wù)平臺(tái)澳斯達(dá)。得利斯表示，跨境電商主要是向中國消費(fèi)者提供高品質(zhì)的澳大利亞食品，就國內(nèi)銷售渠道而言，一方面充分利用得利斯現(xiàn)有覆蓋全國6億人、兗礦集團(tuán)輻射礦區(qū)數(shù)十萬人的線下渠道；另一方面重點(diǎn)打造獨(dú)立的澳斯達(dá)電商平臺(tái)，同時(shí)不排斥現(xiàn)有的天貓、京東等渠道，銷售包括但不限于肉類、奶粉、干果、紅酒以及保健品等澳洲進(jìn)口食品。

此外，包括森漢鼎股份、銀億股份、湯臣倍健、報(bào)喜鳥等在內(nèi)的多家上市公司，也先后宣布布局跨境電商。銀億股份與寧波保稅區(qū)管理委員會(huì)合作，在寧波保稅區(qū)內(nèi)成立公司，投資開展包括跨境電商在內(nèi)的業(yè)務(wù)。漢鼎股份則使用自有資金600萬元對(duì)從事跨境和國內(nèi)電商業(yè)務(wù)的公司“南洋碼頭”增資；空調(diào)風(fēng)機(jī)生產(chǎn)商億利達(dá)，也以自有資金6120萬元收購長天國際和愛紳科技兩家公司，為跨境電商業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。據(jù)阿里研究院分析師薛艷的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)到2020年，中國跨境電商交易規(guī)模將達(dá)12萬億元，占中國進(jìn)出口總額的約37.6%；中國跨境電商零售交易額將超過3.6萬億元，年均增幅約37%，預(yù)計(jì)2020年跨境電商零售占比將超過30%。不過，2025年的跨境電商市場(chǎng)發(fā)展情況又會(huì)如何呢？據(jù)最新新聞報(bào)道，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，跨境電商市場(chǎng)在2025年有望迎來新的增長機(jī)遇，但同時(shí)也面臨著更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷變化的消費(fèi)者需求。在這樣的背景下，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化自身的業(yè)務(wù)模式，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。

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