跨境電商企業(yè)上市要點(diǎn)解析

資本市場(chǎng)對(duì)跨境電商行業(yè)滿懷期待，準(zhǔn)備上市的跨境電商企業(yè)很有必要全面系統(tǒng)地了解資本市場(chǎng)。2025年2月23日風(fēng)口星跨境老板會(huì)員閉門私享會(huì)（CFO財(cái)稅合規(guī)專場(chǎng)）上，普華永道審計(jì)部合伙人陳睿介紹了主要資本市場(chǎng)的要求及特點(diǎn)，講解了企業(yè)上市主要關(guān)注事項(xiàng)與解決思路。3月15日CCEE風(fēng)口星跨境選品大會(huì)·深圳【財(cái)稅資本專場(chǎng)】也備受關(guān)注。

香港是成熟資本市場(chǎng)，審核側(cè)重披露和信息完整性。港交所板塊分主板和創(chuàng)業(yè)板，近年創(chuàng)業(yè)板因上市公司質(zhì)量等問(wèn)題發(fā)展不佳，更多企業(yè)選擇在香港主板上市。香港上市有H股和紅籌股兩種架構(gòu)，H股上市主體是境內(nèi)股改后的股份有限公司，紅籌股則有獨(dú)立于境內(nèi)的法律架構(gòu)，上市主體一般在境外。從2025年3月31日起，境外上市不論H股還是紅籌股形式，申請(qǐng)?zhí)峤缓蠖家蛑袊?guó)證監(jiān)會(huì)備案。這一規(guī)則變化，減少了H股限制，增加了對(duì)紅籌股的管轄力度。香港上市基本要求有盈利指標(biāo)、市值/收入指標(biāo)等，財(cái)務(wù)指標(biāo)外的要求較常規(guī)，股份鎖定期短，上市流程相對(duì)快，是標(biāo)準(zhǔn)注冊(cè)制，以信息披露為主。A股目前估值和流動(dòng)性受推崇，但上市流程與審核要求復(fù)雜，不同板塊對(duì)跨境電商企業(yè)盈利等有不同要求?？苿?chuàng)板類似邀請(qǐng)制，對(duì)科創(chuàng)屬性論證嚴(yán)格。創(chuàng)業(yè)板受青睞但審核嚴(yán)，審核重點(diǎn)在企業(yè)持續(xù)盈利能力與合規(guī)性。

A股與香港審核區(qū)別體現(xiàn)在同類競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、股東穿透、核查資金流水三方面。上市地選擇取決于企業(yè)自身情況，香港市場(chǎng)審核透明但發(fā)行難，A股不愁發(fā)行但審核嚴(yán)且政策不確定性大。A股和香港上市在投資人優(yōu)先條款上有較大不同，香港上市時(shí)需注意相關(guān)虧損計(jì)入賬可能導(dǎo)致企業(yè)不符合條件被拒上市。

跨境電商企業(yè)上市還有諸多財(cái)務(wù)問(wèn)題和注意事項(xiàng)。收入確認(rèn)是審核重點(diǎn)，通過(guò)第三方平臺(tái)妥投確認(rèn)收入，自建站則要考慮運(yùn)費(fèi)等因素。海外稅務(wù)合規(guī)問(wèn)題主要在自建站，主流第三方平臺(tái)代扣代繳，自建站需在各國(guó)申請(qǐng)稅號(hào)。海關(guān)關(guān)稅問(wèn)題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很重視。第三方平臺(tái)銷售多店鋪開立及殼公司問(wèn)題，統(tǒng)一處理方式是收到上市公司體內(nèi)，要與平臺(tái)做好溝通。虛構(gòu)交易及平臺(tái)處罰核查方面，刷單最好主動(dòng)披露并設(shè)計(jì)內(nèi)控。個(gè)人賬戶對(duì)外收付款項(xiàng)在A股和香港都不允許，報(bào)告期內(nèi)不能混用，有個(gè)人賬戶要入賬。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相關(guān)計(jì)量要及時(shí)準(zhǔn)備。信息系統(tǒng)核查及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)披露是審核重點(diǎn)，公司IT系統(tǒng)要能支持抓取業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，監(jiān)管對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)披露要求高。A股關(guān)注毛利率及與可比公司對(duì)比。

陳睿先生是普華永道審計(jì)部門合伙人，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，是中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，有近十七年審計(jì)工作經(jīng)驗(yàn)，包括兩年海外工作經(jīng)歷，在各類上市審計(jì)及公司業(yè)務(wù)重組咨詢業(yè)務(wù)方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)上市財(cái)務(wù)合規(guī)輔導(dǎo)等工作有獨(dú)到見解。

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（來(lái)源：風(fēng)口星跨境編輯部）