2025年中國(guó)家具企業(yè)跨境出海：危機(jī)與救贖之路

“海外倉(cāng)的庫(kù)存只是冰山一角，國(guó)內(nèi)還有大量的貨物滯壓，基本堆滿所有倉(cāng)庫(kù)，有的甚至占用生產(chǎn)車間的通道。從比例上來(lái)看，更大頭的庫(kù)存或資金占用應(yīng)該是國(guó)內(nèi)在庫(kù)或者生產(chǎn)備料的部分?！眮嗰R遜家具賣家何正回憶2025年的大件家具產(chǎn)品大規(guī)模滯銷場(chǎng)景時(shí)描述道。

美國(guó)商務(wù)部近期發(fā)布的零售銷售數(shù)據(jù)顯示，2025年全年美國(guó)家具零售為1434億美元，同比增長(zhǎng)1%，是整個(gè)零售行業(yè)中漲幅最低的細(xì)分行業(yè)。此數(shù)據(jù)背景是，截止2025年12月，美國(guó)成屋銷量連續(xù)11個(gè)月下降。此前兩年美國(guó)房地產(chǎn)的紅利期，曾讓家具零售市場(chǎng)尤其是線上渠道銷售一路上揚(yáng)。

作為房地產(chǎn)下游行業(yè)，家具市場(chǎng)銷售隨房地產(chǎn)興衰周期變化本是正常規(guī)律，但對(duì)于大部分疫情期間嗅到市場(chǎng)熱度、通過(guò)跨境電商渠道出海的中國(guó)家具企業(yè)來(lái)說(shuō)，扎堆出海的風(fēng)潮，正好卡在了美國(guó)房地產(chǎn)興衰交替的節(jié)點(diǎn)上，面對(duì)市場(chǎng)巨變他們顯然措手不及。

于是，2025年便成為其清庫(kù)存的救贖之年。

01、利好出盡，便是利空

2022年，新冠疫情席卷全球之初，美國(guó)開(kāi)啟瘋狂印錢模式并將利率降到接近于0，美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)或是最早起反應(yīng)的行業(yè)之一。房貸利率短時(shí)間內(nèi)跌幅達(dá)2%低至2.5%，極大程度引發(fā)了美國(guó)購(gòu)房者的熱情。加之疫情期間的居家辦公場(chǎng)景、政府發(fā)放津貼以及適逢7200萬(wàn)美國(guó)千禧一代進(jìn)入首次購(gòu)房的節(jié)點(diǎn)等多方面原因的驅(qū)動(dòng)，美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)購(gòu)買需求短時(shí)間內(nèi)大量釋放。

憑借美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的利好，2022年和2023年兩年時(shí)間，美國(guó)家具市場(chǎng)需求水漲船高，迎來(lái)連續(xù)兩年的銷售增長(zhǎng)，嗅覺(jué)敏銳的中國(guó)家具企業(yè)及跨境領(lǐng)域其他類目的賣家自然不會(huì)放過(guò)這樣的契機(jī)，也開(kāi)始一窩蜂地涌入到出海家具賽道想要分一杯羹，彼時(shí)的市場(chǎng)熱度一定也讓這些新入局者嘗到了追趨勢(shì)的甜頭，但這樣的“趨之若鶩”似乎也注定了他們后面的結(jié)局。

根據(jù)凱斯－希勒房?jī)r(jià)指數(shù)顯示，2022年美國(guó)房?jī)r(jià)上漲了10.4%，2023年上漲了18.8%。2025年5月前的半年，美國(guó)房?jī)r(jià)上漲19.8%，超過(guò)歷年平均水平的四倍，而2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前泡沫高峰期最大半年漲幅也不過(guò)是14.7%。可以預(yù)料到的是，此次美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。

2025年Q3美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，加之持續(xù)上漲的建筑成本，美國(guó)房地產(chǎn)肉眼可見(jiàn)地衰退。到2025年10月底美國(guó)的抵押貸款利率破紀(jì)錄地突破7%，成為20年來(lái)抵押貸款利率的最高水平。根據(jù)美國(guó)全國(guó)房屋建筑商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，從2025年8月份開(kāi)始，全美房產(chǎn)市場(chǎng)的銷售額和買房的人流量就出現(xiàn)比較普遍的下降，一些熱門城市可能更早時(shí)間就出現(xiàn)了衰退的跡象。從全美來(lái)看，房地產(chǎn)的頹勢(shì)一直延續(xù)到2026年甚至未來(lái)更久。意料之內(nèi)的是，2025年美國(guó)的家具零售業(yè)全年零售額為1434億美元，同比僅增長(zhǎng)1%，成為零售行業(yè)中政府排名倒數(shù)的行業(yè)。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、利率上漲、家具原材料上漲的三座大山下，美國(guó)家具行業(yè)，在2025年下半年開(kāi)始全面進(jìn)入到衰退期。

美國(guó)會(huì)計(jì)咨詢公司史密斯?倫納德對(duì)于住家家具行業(yè)的調(diào)查結(jié)果，顯示了相同的趨勢(shì)——“2025年10月份住宅家具訂單同比2024年下降30%，2025年前10個(gè)月的訂單總數(shù)量對(duì)比2024年下降了29%。幾乎所有受訪者都體會(huì)到了訂單量下降。88%的受訪者表示10月份他們公司的訂單有所下降，91%的受訪者表示全年前10個(gè)月的訂單數(shù)量下降?！?/p>

聚焦到家具細(xì)分市場(chǎng)，某些品類可能更早地就體驗(yàn)到了家具大市場(chǎng)的需求衰退。

2025年美國(guó)床墊市場(chǎng)遭遇了15年來(lái)最嚴(yán)重的銷量下滑，知名調(diào)研公司Piper Sandler 2025年6月份針對(duì)床墊零售商的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，6月份床墊銷售額下降13%，銷量下降19%。Q2季度總銷售額平均下降14%。

早在2025年上半年，美國(guó)多家床墊制造商宣布關(guān)廠、裁員、破產(chǎn)，包括美國(guó)第三大床墊集團(tuán)科絲娜宣告破產(chǎn)、舒達(dá)-席夢(mèng)思關(guān)閉美國(guó)3家工廠、床墊電商ResidentHome大裁員等。2025年第二季度整個(gè)美國(guó)床墊行業(yè)銷量同比下降20%-25%。床墊市場(chǎng)的衰退延續(xù)了2025全年。根據(jù)日前美國(guó)床墊電商Purple發(fā)布2025財(cái)年初步營(yíng)收預(yù)測(cè)，截止2025年12月31日，Purple凈銷售額約為5.74億美元，全年凈虧損可能達(dá)到9750萬(wàn)美元。

與此同時(shí)，根據(jù)垂直家居品類的電商平臺(tái)Wayfair 2025年第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度總營(yíng)收28億美元，同比下降9%。毛利為8.24億，凈虧損2.83億美元。其中，美國(guó)凈營(yíng)收下降1.55億美元，國(guó)際凈營(yíng)收同比下降1.26億。截至2025年9月30日，Wayfair的活躍客戶群總計(jì)2260萬(wàn)，同比下降22.6%。

市場(chǎng)大勢(shì)所趨，美國(guó)家具市場(chǎng)無(wú)論線上線下，均遭到不小的沖擊。但比起美國(guó)的本土家具企業(yè)，通過(guò)跨境電商渠道出海美國(guó)的中國(guó)家具品牌、賣家，或許在這樣的市場(chǎng)巨變下，面臨更大的困境。

02、中國(guó)出海家具遭遇連環(huán)“劫”

對(duì)比美國(guó)本土的家具企業(yè)，中國(guó)出海家具企業(yè)面臨更多的不確定因素——市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，更致命的是來(lái)自物流和倉(cāng)儲(chǔ)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

“我們可能更早地就感知到了整個(gè)出海家具市場(chǎng)的變化，從2024年美線海運(yùn)一路狂飆，成本就上去了，緊接著就是整個(gè)美國(guó)家具市場(chǎng)需求下降帶來(lái)的庫(kù)存積壓，根本沒(méi)有反應(yīng)的時(shí)間?！痹趤嗰R遜美國(guó)站經(jīng)營(yíng)多年的中國(guó)家具賣家劉裕告訴風(fēng)口星跨境。

回頭看來(lái)，2024年的海運(yùn)價(jià)格暴漲，對(duì)于中國(guó)出海家具企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)際是將整個(gè)出海家具市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)前置了將近一年的時(shí)間。甚至對(duì)于更多的出海家具企業(yè)來(lái)說(shuō)，運(yùn)費(fèi)暴漲或許比后期市場(chǎng)需求下降帶來(lái)的訂單危機(jī)，影響更大。這從一些上市的跨境家具企業(yè)財(cái)報(bào)中也有跡可循。

跨境家居大賣樂(lè)歌股份2024年三季報(bào)顯示，一改其2024年半年報(bào)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙漲的局面，Q3雖然營(yíng)收同比上漲，但歸母凈利潤(rùn)，同比下降23.46%。對(duì)此財(cái)報(bào)解釋，凈利潤(rùn)下滑的兩點(diǎn)主要原因，一是研發(fā)與營(yíng)銷投入產(chǎn)出需要經(jīng)歷一定的爬坡期。另一原因則是原材料價(jià)格、國(guó)家海運(yùn)費(fèi)、匯率以及越南疫情帶來(lái)的短期壓力。海運(yùn)對(duì)于樂(lè)歌股份業(yè)績(jī)的影響延續(xù)到了2025年，樂(lè)歌股份2025年半年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)額營(yíng)收同比增長(zhǎng)10.84%扣非后利潤(rùn)下降86.21%。對(duì)此財(cái)報(bào)的解釋，2025年上半年，公司扣非后利潤(rùn)受到海運(yùn)價(jià)格嚴(yán)重高位以及匯率波動(dòng)等不利因素的影響。

跨境家居大賣致歐科技似乎也受到了同樣的沖擊。2024年致歐科技?xì)W洲航線海運(yùn)費(fèi)實(shí)際結(jié)算價(jià)的平均價(jià)格同比上漲250.82%，北美航線上漲102.25%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本因此顯著上升。同時(shí)，受到匯率波動(dòng)的影響，致歐科技2024年匯兌損失7175.21萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例的24.03%。整個(gè)2024年致歐科技營(yíng)收59.67億元同比增長(zhǎng)50.27%，凈利潤(rùn)2.4億元同比下降36.93%。進(jìn)入2025年，一季度致歐科技營(yíng)收約14.27億元，同比下降4.07%，凈利潤(rùn)約5144萬(wàn)元，同比下降29.43%，毛利率為47.59%，同比下降5.33個(gè)百分點(diǎn)。

除了海運(yùn)及匯率帶來(lái)的影響，隨著疫情結(jié)束，由于家具品類本身的觸覺(jué)特性，更多的線上訂單轉(zhuǎn)移到了線下。加之整個(gè)美國(guó)家具零售市場(chǎng)的衰退，延續(xù)甚至加劇了中國(guó)跨境出海家具企業(yè)在2025年海運(yùn)價(jià)格大幅回落后的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

如圖上圖，黃線為home office desks（家用辦公桌）亞馬遜美國(guó)站的搜索量數(shù)據(jù)，紫線為ABA排名，其中2025年12月home office desks搜索量同比下降30%，環(huán)比下降33%，近三個(gè)月下降44%。

某家具大賣家向風(fēng)口星跨境透露：“2024年美線海運(yùn)費(fèi)一路狂飆，無(wú)論是對(duì)于傳統(tǒng)外貿(mào)還是跨境電商來(lái)說(shuō)，影響都是比較大的。但類似沃爾瑪或HOMEDEPO這樣的美國(guó)線下連鎖商超，因其與船公司有合約價(jià)格，不受運(yùn)費(fèi)漲價(jià)影響，反而在2024年家具產(chǎn)品出貨量增大，有著不錯(cuò)的銷售增長(zhǎng)。

但2025年初以來(lái)，由于美國(guó)通脹消費(fèi)降級(jí)帶來(lái)的購(gòu)買需求下降，以及此前家具消費(fèi)市場(chǎng)暴漲帶來(lái)的備貨慣性，導(dǎo)致美國(guó)線下連鎖商超庫(kù)存也急劇飆升，紛紛開(kāi)始打折清倉(cāng)。而這時(shí)也是跨境電商賣家明顯感受到單量下滑時(shí)期。即便美國(guó)不是我們的主要銷售市場(chǎng)，但單量上看，我們至少下滑40%。同時(shí)我們關(guān)注到的頭部家具賣家基本也都有20%-30%左右的銷量下滑情況。”

從2025年初開(kāi)始，多家美國(guó)零售商發(fā)布數(shù)據(jù)稱，包括家具、家居用品、電器、建筑材料和園藝設(shè)備等產(chǎn)品，庫(kù)存水平出現(xiàn)了不同程度的上漲。其中，第一季度，梅西百貨庫(kù)存周轉(zhuǎn)率同比上漲9%，庫(kù)存增長(zhǎng)17%；沃爾瑪庫(kù)存同比上漲33%；塔吉特庫(kù)存同比上漲40%。和上述美國(guó)零售商一樣，中國(guó)跨境出海的家具企業(yè)在單量驟減及疫情期間暴漲的訂單帶來(lái)退貨率增長(zhǎng)的雙重壓力下，也迅速陷入庫(kù)存危機(jī)之中。

據(jù)中國(guó)跨境電子商務(wù)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)跨境電商家具行業(yè)庫(kù)存有望突破500億元，同比增長(zhǎng)10.7%。預(yù)計(jì)從2025年到2028年，該行業(yè)的庫(kù)存年均增長(zhǎng)率將達(dá)到8.6%。

“家具品類的倉(cāng)儲(chǔ)成本很高，我們可以看到很多亞馬遜上銷售的辦公桌產(chǎn)品前臺(tái)的售價(jià)只有20-30美金，這個(gè)價(jià)格可能都覆蓋不了亞馬遜本身的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，更不用提產(chǎn)品本身的成本和物流費(fèi)用。所以，也有很大一部分中小賣家，直接將這些產(chǎn)品以5-10美金每件的價(jià)格賣給專門清理庫(kù)存的公司，或者是直接棄貨在海外倉(cāng)?！眲⒃Ｖv道。據(jù)其介紹，通常亞馬遜FBA倉(cāng)庫(kù)旺季倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用翻倍，貨物在FBA倉(cāng)庫(kù)滯留超過(guò)一年，還要加收長(zhǎng)期倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用；而市場(chǎng)上第三方海外倉(cāng)一般也是按時(shí)間長(zhǎng)短階梯收費(fèi)——90天、180天以及180天以上收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)逐步遞增。也就是說(shuō)，庫(kù)存存放越久，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用越高。

庫(kù)存危機(jī)之下，2024年底通過(guò)跨境出海的中國(guó)家具企業(yè)也紛紛開(kāi)啟了清庫(kù)存救贖之路。

03、中國(guó)家具出海企業(yè)的救贖與審視

在這場(chǎng)席卷跨境出海家具行業(yè)的危機(jī)中，似乎沒(méi)有誰(shuí)可以獨(dú)善其身，但論及傷害程度，確有等級(jí)之分。

風(fēng)口星跨境針對(duì)跨境出海家具企業(yè)的走訪調(diào)研過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，此次危機(jī)之中受到?jīng)_擊比較大的主要是兩類：

第一類，是國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈或工廠型賣家；

第二類，是從其他類目切入家具品類“新賣家”。

當(dāng)然，也有一些特殊的群體，如此前亞馬遜封號(hào)潮中受到波及被封號(hào)的大賣，盡管也有大量的家具庫(kù)存爛尾在海外倉(cāng)庫(kù)中，但在此就不統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。

而上述兩類賣家之所以受到最大的沖擊，無(wú)一例外都是過(guò)度信賴第三方數(shù)據(jù)，缺乏對(duì)家具行業(yè)的認(rèn)知及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。比如沒(méi)有考慮到國(guó)內(nèi)外家具市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)差異，或是沒(méi)有考慮到家具品類和鞋服、3C等其他常規(guī)品類的差異化屬性——在家具類目中，當(dāng)數(shù)據(jù)顯示市場(chǎng)的需求持續(xù)走高時(shí)，可能實(shí)際整個(gè)市場(chǎng)需求已經(jīng)到達(dá)頂點(diǎn)即將走低，但家具類目的備貨、生產(chǎn)、海運(yùn)都需較長(zhǎng)的周期，等貨品到達(dá)目的國(guó)時(shí)候，市場(chǎng)需求已經(jīng)處于比較低迷的狀態(tài)了。

再?gòu)膩嗰R遜平臺(tái)賣家運(yùn)營(yíng)方式上來(lái)分，“以單一SKU沖BSR榜單的打法”又會(huì)在此次危機(jī)中受到比較大的沖擊。

按照跨境大件家具的運(yùn)營(yíng)和備貨規(guī)律，通常亞馬遜BSR榜單的每個(gè)位置，基本都對(duì)應(yīng)一定日銷水平，比如第5名一天就能銷1000件，第10名一天就能銷500件。而賣家在設(shè)定營(yíng)銷策略投入后，都會(huì)參照這樣的目標(biāo)單量去備貨——發(fā)貨量=系銷售量*補(bǔ)貨周期。如發(fā)往美國(guó)的海運(yùn)周期要一個(gè)月時(shí)間，大件家具產(chǎn)品為了銷售不斷貨，至少首次發(fā)2-3個(gè)月的貨量，除了到港的，還有飄在海上在途銜接的，同時(shí)國(guó)內(nèi)的工廠還在繼續(xù)生產(chǎn)。所以，靠單一SKU沖BSR榜單的賣家，其排名沖的越靠前，其后續(xù)的整個(gè)備貨量越大，那當(dāng)市場(chǎng)前端需求驟降以后，這類賣家也是庫(kù)存危機(jī)最嚴(yán)重的。

雪上加霜的是，大件家具屬于剛需類產(chǎn)品，通常消費(fèi)者有需求才會(huì)購(gòu)買，所以對(duì)于賣家來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)品從到貨到出單的周期也會(huì)比較久。同時(shí)，因其能夠使用的營(yíng)銷方式相對(duì)比較單一，消費(fèi)者較少會(huì)因?yàn)榧揖弋a(chǎn)品促銷、折扣就做出購(gòu)買行為。這也決定了其清庫(kù)存的難度。

此次危機(jī)中，受到?jīng)_擊比較小的，反而是那些浸淫家具行業(yè)、類目多年的專業(yè)垂類賣家。這從一些家具大賣的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中也可以看出端倪。

以家具品牌恒林股份為例，恒林股份于疫情前的2019年開(kāi)始布局跨境電商業(yè)務(wù)。在我們上述提到的出海家具市場(chǎng)遭遇拐點(diǎn)的2024年，恒林股份營(yíng)業(yè)收入同比2023年還增加8.27%，即便毛利率同比減少6.06%，但仍有22.32%；即便如此，這也比跨境電商行業(yè)動(dòng)輒5%-10%左右的利潤(rùn)率，要高出不少。

再拿樂(lè)歌股份的財(cái)報(bào)來(lái)舉例，盡管其2024年Q3開(kāi)始到2025年Q1，歸母凈利潤(rùn)，或是扣非后凈利潤(rùn)總體下降，但總體營(yíng)業(yè)收入始終保持上漲。并在2025年半年財(cái)報(bào)中再次實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙漲。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：CAS中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；Q：Quarter季度報(bào)告，Q1為一季報(bào)，Q9為三季度累計(jì)報(bào)表，跨度9個(gè)月；H：Half半年報(bào)告，H1為中報(bào)即半年報(bào)；FY：Financial Year年度報(bào)告。

“無(wú)論專業(yè)家具賣家還是非專業(yè)家具賣家，每年都有庫(kù)存滯留是很正常的，但對(duì)于專業(yè)賣家來(lái)說(shuō)，其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的手段更多能力更強(qiáng)。”ZD家具品類負(fù)責(zé)人MJ介紹道。

不同于那些追熱度的非專業(yè)家具賣家，像樂(lè)歌、致歐、恒林包括ROLANSTAR這些聚焦在家具品類的專業(yè)垂類賣家，在疫情之前就進(jìn)入到家具類目中，對(duì)家具品類本身的屬性有著清晰的認(rèn)知，同時(shí)歷經(jīng)多年的跨境出海，積累了較多的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。這些賣家具有自己的產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)能力，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)中具有差異化的優(yōu)勢(shì)。這和市場(chǎng)上大量款式、顏色雷同的清倉(cāng)庫(kù)存家具，是有明顯區(qū)別的。更重要的是，此類賣家在家具類目深耕多年，擁有比較完整的基礎(chǔ)建設(shè)和供應(yīng)鏈體系，無(wú)論在運(yùn)營(yíng)還是供應(yīng)鏈的合作模式上都會(huì)比較成熟，具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如致歐，其產(chǎn)品在亞馬遜各個(gè)細(xì)分類目都是比較靠前的位置，但同時(shí)又不搶BSR的最頭部坑位。

供應(yīng)鏈合作層面，如一些實(shí)力較強(qiáng)的頭部專業(yè)家具賣家，會(huì)與工廠協(xié)商庫(kù)存產(chǎn)品由工廠按折扣回收?！氨热缳u家要訂100件產(chǎn)品，就跟供應(yīng)鏈工廠協(xié)商，先支付30%的貨款，并約定5折回收庫(kù)存產(chǎn)品。如果后續(xù)賣了20件，剩下80件的庫(kù)存，就再支付剩下的80件產(chǎn)品的20%的貨款。80件產(chǎn)品由工廠收回自行處理。通常工廠可以再以6折、7折的價(jià)格在其他渠道出售，所以也會(huì)愿意進(jìn)行這樣的合作模式。”

04、未來(lái)在哪？

從2020年開(kāi)始，中國(guó)大件家具產(chǎn)品通過(guò)跨境電商渠道出海，成了一個(gè)熱門的趨勢(shì)。由此鏈動(dòng)起國(guó)內(nèi)家具品牌、工廠、跨境電商賣家還有服務(wù)商、電商平臺(tái)等整個(gè)跨境鏈條上各個(gè)相關(guān)的角色。

從宏觀視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)家具制造行業(yè)2017年到2020年間