本文為您詳細(xì)解讀TikTok的價值。我們來看一下其他社交媒體平臺的市值：Meta（Facebook、WhatsApp和Instagram）市值約8900億美元，YouTube市值約1.75萬億美元，騰訊的微信市值約3600億美元。TikTok作為全球熱門平臺，在短短9個月內(nèi)就達(dá)到了1億用戶，如今活躍用戶已超過10億。

字節(jié)跳動的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，全球投資者（60%）、員工（20%）和創(chuàng)始人（20%）共同持有，投資者包括KKR、軟銀等。盡管美國對TikTok的商業(yè)價值極為渴望，但由于上市受限，除少數(shù)先行者外，其他投資者難以直接參與。

目前，TikTok在美國面臨的挑戰(zhàn)主要是政經(jīng)因素。美國政客和資本都想利用這個平臺，但字節(jié)跳動的非上市狀態(tài)限制了這種可能性。TikTok的未來走向充滿變數(shù)，取決于各方博弈和政策決定。

TikTok跨境電商的興起引人注目。巨大的用戶基礎(chǔ)、大數(shù)據(jù)驅(qū)動的精準(zhǔn)營銷、社交化購物體驗以及平臺資源支持，都為商家?guī)砹司薮蟮纳虣C。但進(jìn)入這一領(lǐng)域需要投入廣告費用、產(chǎn)品成本、內(nèi)容創(chuàng)作費用和品牌推廣費用等。

被微軟確認(rèn)收購意向的TikTok，面臨著如何估值的問題。除了美國業(yè)務(wù)，微軟還計劃收購TikTok在加拿大、澳大利亞和新西蘭的業(yè)務(wù)。對于字節(jié)跳動來說，真正的麻煩才剛剛開始。除了與溝通外，如何給TikTok估值也是亟待解決的問題。有報道稱，部分投資人尋求的TikTok估值為500億美元，但具體的估值方法仍有爭議。按業(yè)務(wù)占比估值、按用戶估值等多種方法都在討論之中。TikTok的價值取決于多種因素，包括用戶數(shù)量、活躍度、盈利能力以及市場潛力等。

根據(jù)Bloomberg Intelligence的分析師Jitendra Waral的預(yù)測，TikTok若以日活躍用戶1億來計算，參照Facebook上市時的情況，其估值可達(dá)到200億美元。

Waral也指出了這種估算方法的問題。TikTok目前的用戶增長速度遠(yuǎn)超當(dāng)時的Snap，因此每位用戶對應(yīng)的估值理應(yīng)更高。

Waral還基于TikTok的收入水平進(jìn)行了評估。如果根據(jù)預(yù)計的2020年TikTok收入在10億至20億美元之間，考慮到當(dāng)前的用戶規(guī)模，Waral認(rèn)為TikTok的估值可能在200億美元左右。而若估值達(dá)到500億美元，則幾乎是Snap當(dāng)時的兩倍。

由于TikTok在美國尚未實現(xiàn)盈利，市場通常采用P/S進(jìn)行估值。據(jù)我們分析，使用P/S估值法得出的結(jié)果更貼近TikTok的真實價值。

字節(jié)跳動內(nèi)部曾預(yù)計2020年TikTok美國收入將達(dá)到10億美元，隨著貨幣化的推進(jìn)，明年收入預(yù)計增長至60億美元。

以今年預(yù)計的收入計算，500億美元的價格相當(dāng)于50倍的P/S。但如果以明年的預(yù)測收入計算，TikTok美國的估值則顯得非常劃算，只有不到9倍。相比之下，Snap今年預(yù)估的P/S為15倍。如果以明年的收入預(yù)測為基礎(chǔ)，按照同樣的P/S倍數(shù)計算，TikTok的估值可達(dá)到驚人的900億美元。值得注意的是，TikTok明年的營收增長高達(dá)500%，遠(yuǎn)超過Snap二季度營收的同比增長率，理應(yīng)獲得更高的估值。

如果微軟能夠以500億美元的價格收購TikTok，無疑將是一筆超值的交易。不論如何估算，微軟都已經(jīng)賺到了。目前，500億美元是外界熱議的收購預(yù)期價格。如果微軟最終以此價格完成收購，這將成為全球科技史上第二大收購案，僅次于戴爾對EMC的巨額收購。

在收購消息傳出后，微軟股價已經(jīng)跳空高開并大漲。有分析認(rèn)為，這是市場預(yù)計TikTok將與微軟業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)的結(jié)果。微軟股價的上漲已經(jīng)足以覆蓋收購TikTok所需的資金。