我們來關(guān)注東南亞市場。

一、線上增長乏力，電商巨頭紛紛轉(zhuǎn)向線下

東南亞電商市場的發(fā)展趨勢已不僅限于線上增長。事實上，東南亞大部分市場的電商占零售業(yè)的比例都低于4%，由于基礎(chǔ)設(shè)施的限制和激烈的競爭，新興市場的電商很快就會觸及增長的天花板。盡管推動電商增長仍有空間，但很多地方的電商增長已經(jīng)接近飽和。許多電商公司開始將目光轉(zhuǎn)向廣闊的線下零售市場。

在印度尼西亞，Tokopedia計劃用從軟銀和阿里獲得的11億美元投資的大部分來發(fā)展新零售，新晉電商獨角獸Bukalapak也已經(jīng)與超過30萬社區(qū)零售店建立了合作伙伴關(guān)系。

二、中國跨境電商競爭加劇

東南亞電商市場依然充滿挑戰(zhàn)。例如，整個印尼的日訂單量加起來都不如Club Factory每天運往印度的訂單數(shù)量。過去一年，Shopee和Lazada等巨頭已經(jīng)為市場做了良好的教育，原本復雜的海關(guān)操作越來越透明，規(guī)章制度越來越清晰。但許多基礎(chǔ)設(shè)施仍待完善，包括支付、語言和本地化等方面。隨著歐美市場的繼續(xù)飽和和外部大環(huán)境的變化，如亞馬遜對賣家的一系列限制，東南亞市場將受到更多關(guān)注，也將推動相關(guān)配套設(shè)施的成熟。

三、Go-Jek擴張至整個東南亞，但增速不如本土

迫于股東壓力，原本專注于印尼市場的Go-Jek今年開始對外擴張，已布局的國家包括越南、泰國和新加坡。但擴張到新市場并不容易，面臨諸多挑戰(zhàn)。如競爭對手的激烈競爭、東南亞市場的內(nèi)部差異、產(chǎn)品適應(yīng)新市場的難度等。挑戰(zhàn)并非無法克服，觀察Go-Jek未來一年的發(fā)展以及與Grab的競爭將非常有趣。

四、支付市場依然碎片化，央行不會放松對結(jié)算權(quán)的控制

以印尼為例，支付格局不斷變化。各大集團如力寶集團、螞蟻金服都在爭奪市場份額。但政策仍有不確定性，印尼央行暫停發(fā)放支付牌照后，又向一家中國支付公司頒發(fā)電子錢包牌照。未來各方勢力將展開激烈競爭。東南亞其他國家的情況也類似，各國監(jiān)管機構(gòu)在把控支付市場方面扮演著重要角色。預計未來不會出現(xiàn)一兩家支付公司一統(tǒng)天下的局面。

五、資本加大對東南亞物流的投入

早在幾年前，馬云就宣布未來五年將投入千億構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)，東南亞是首要目標。阿里巴巴在吉隆坡設(shè)立了第一個eHubs超級物流樞紐。除了阿里巴巴，京東也在東南亞物流方面加大了投入。東南亞的物流領(lǐng)域仍有許多機會等待挖掘。

六、金融科技繼續(xù)發(fā)展

過去一年，由于監(jiān)管嚴格，許多印尼的現(xiàn)金貸淘金者紛紛退出。但這并不意味著印尼的P2P借貸行業(yè)沒有機會。相反，嚴格的監(jiān)管有助于行業(yè)的健康發(fā)展。預計未來會有更多的金融科技公司涌現(xiàn)并滿足部分信貸需求。很多目前的頭部玩家可能會在激烈的競爭中被淘汰。

七、新加坡的AI和智能投顧創(chuàng)業(yè)公司面臨挑戰(zhàn)，但新的機遇將出現(xiàn)

新加坡推出國家人工智能計劃后，出現(xiàn)了一批人工智能創(chuàng)業(yè)公司。但很多初創(chuàng)公司尚未轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，市場前景不明朗。盡管如此，新加坡清楚認識到其核心競爭力并非規(guī)模競爭，而是在制度、環(huán)境等領(lǐng)域保持領(lǐng)先。預計2019年新加坡將出現(xiàn)更適合本地創(chuàng)業(yè)公司的風口，但不是AI領(lǐng)域。

八、不同背景的投資人溝通更加順暢，“B輪融資難”成為過去式

美國、日本、中國的資本都在關(guān)注東南亞創(chuàng)投市場。過去很多時間里，他們之間的交流有限。但2019年將發(fā)生變化，不同背景的投資人之間的深度交流將增多。在中國資本寒冬的背景下，東南亞市場因為資本的匯入和交融而變得充滿機遇。

九、VC咨詢服務(wù)業(yè)迎來發(fā)展期，F(xiàn)A行業(yè)崛起

過去幾年，東南亞優(yōu)秀的投資標的并不多，投資人可以通過有限的市場調(diào)研接觸到大部分公司。但現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，許多獨角獸高管出來創(chuàng)業(yè)的方向判斷變得復雜多樣。同時各類資本的匯入使市場更加多元化和復雜化。雖然信息的傳遞變得更加順暢但信息的量和多元化增加了決策的難度和復雜性此時中介FA行業(yè)的發(fā)展變得尤為應(yīng)時但目前雖然有不少FA活躍在區(qū)域但真正能夠幫助解決信息不對稱協(xié)助判斷的優(yōu)秀FA仍然不多預計這一領(lǐng)域在區(qū)域發(fā)展將會受到關(guān)注迎來機遇和發(fā)展十、共享電動滑板車在東南亞發(fā)展遇阻雖然電動滑板車在一些地方獲得了投資但在東南亞的發(fā)展并不順利新加坡可能是最適合電動滑板車發(fā)展的市場但由于監(jiān)管嚴格運營公司面臨諸多挑戰(zhàn)其他市場如印尼和越南更傾向于使用摩托車作為出行方式運營滑板車的公司正在等待法規(guī)變更這往往需要幾個月的時間才能看到變化因此整體而言共享電動滑板車在東南亞的發(fā)展不太順利關(guān)于滑板車公司在特定區(qū)域的發(fā)展目標選擇，應(yīng)該何去何從？澳大利亞和新西蘭或許是值得考慮的方向。

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