TikTok是中國(guó)企業(yè)字節(jié)跳動(dòng)旗下的短視頻APP，也被稱為國(guó)際版抖音。該APP主要面向海外市場(chǎng)，美國(guó)是其重要的海外市場(chǎng)之一。最近TikTok禁止了俄羅斯用戶上傳視頻和進(jìn)行直播活動(dòng)。關(guān)于TikTok是否屬于中國(guó)的問(wèn)題，以及TikTok國(guó)際版是否屬于中國(guó)，下面我們來(lái)一起探討。

在2020年9月中下旬，持續(xù)了數(shù)月的TikTok被美國(guó)強(qiáng)制出售事件迎來(lái)了新的轉(zhuǎn)機(jī)。TikTok在9月19日發(fā)布的公告中表示，已經(jīng)和甲骨文、沃爾瑪達(dá)成初步協(xié)議，可以消除美國(guó)的安全擔(dān)憂。

初步協(xié)議顯示，甲骨文將成為TikTok的技術(shù)服務(wù)商，負(fù)責(zé)管理美國(guó)用戶數(shù)據(jù)以及相關(guān)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)安全，以滿足美國(guó)對(duì)用戶數(shù)據(jù)安全的要求。TikTok也將與沃爾瑪展開(kāi)商業(yè)合作。字節(jié)跳動(dòng)將在美國(guó)成立一家百分之百控股的子公司“TikTok Global”，甲骨文和沃爾瑪都將參與TikTok的pre-IPO融資，并合計(jì)取得20%的股份。沃爾瑪CEO將進(jìn)入TikTok Global的董事會(huì)，其余四位董事包括現(xiàn)任字節(jié)跳動(dòng)董事，如張一鳴等。

TikTok Global的成立也標(biāo)志著它在美國(guó)的上市計(jì)劃正式啟動(dòng)。TikTok將保留和擴(kuò)大在美國(guó)的全球總部，并為美國(guó)帶來(lái)25,000個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。關(guān)于TikTok Global是“美國(guó)TikTok”還是“全球版TikTok”的問(wèn)題，根據(jù)國(guó)際通行的外資審查規(guī)則，該交易方案如果涉及到第三國(guó)，第三國(guó)有權(quán)力進(jìn)行并購(gòu)安全審查和技術(shù)審查等。目前該交易方案需要得到中美兩國(guó)的批準(zhǔn)才能實(shí)施。

雖然確切的材料尚未證實(shí)，但我們可以推斷TikTok Global是一家主要業(yè)務(wù)放在美國(guó)的公司，而不是全球版TikTok。張一鳴是字節(jié)跳動(dòng)的實(shí)際控制人，并且字節(jié)跳動(dòng)持有TikTok Global 80%的股權(quán)，因此張一鳴也是TikTok的實(shí)際控制人。字節(jié)跳動(dòng)還掌握著最重要的算法技術(shù)，因此TikTok可以被視為一家中國(guó)公司。

此前，美國(guó)曾宣布將封禁TikTok，并要求在規(guī)定時(shí)間內(nèi)出售其在美的業(yè)務(wù)，否則將對(duì)其進(jìn)行封禁。在商務(wù)部的支持下，字節(jié)跳動(dòng)選擇了不賣TikTok。最終解決方案是字節(jié)跳動(dòng)、甲骨文、沃爾瑪對(duì)TikTok的合作形成原則性共識(shí)，以滿足美國(guó)的監(jiān)管要求并加強(qiáng)TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)。目前TikTok占80%，甲骨文和沃爾瑪分別持有12.5%和7.5%的股份。

TikTok在美國(guó)確實(shí)發(fā)揮了一定的作用，因?yàn)樗诤Ｍ鉃槊绹?guó)創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，降低了美國(guó)人的失業(yè)率等。特朗普之所以沒(méi)有徹底打壓TikTok，部分原因是因?yàn)榧坠俏墓纠峡倫?ài)里森是特朗普的粉絲。最近特朗普忙于選民和選票，考慮連任總統(tǒng)，他打壓TikTok的原因可能是為了連任總統(tǒng)，激發(fā)美國(guó)內(nèi)部的矛盾與沖突。

打通A股和美股，開(kāi)啟市值聯(lián)動(dòng)的新時(shí)代。假設(shè)一個(gè)公司的海外部分市值達(dá)到驚人的水平，達(dá)到了接近兩千萬(wàn)美元的水平，那么在某種程度上，這也為打通A股和美股提供了可能。對(duì)于海外部分估值而言，這是一個(gè)重要的通道，其價(jià)值達(dá)到了千億美元級(jí)別。在亞洲的市值格局中，沙特阿美無(wú)疑是最大的市值巨頭，其市值已經(jīng)觸及萬(wàn)億美元級(jí)別。本文聚焦的是東亞地區(qū)的市值排名。在東亞地區(qū)，臺(tái)積電無(wú)疑是市值最大的公司。盡管近期股價(jià)有所回調(diào)，但其市值依然高達(dá)近六千億美元。緊隨其后的是巨頭騰訊，其市值在港股中已突破四萬(wàn)億大關(guān)，按照匯率計(jì)算，折合下來(lái)接近五千八百億美元。即使在這樣的巨頭競(jìng)爭(zhēng)中，臺(tái)積電的優(yōu)勢(shì)并不明顯，僅在微弱程度上領(lǐng)先于騰訊。未來(lái)如果騰訊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反擊，它極有可能重回東亞市值的榜首位置。至于日本市場(chǎng)上最為人稱道的公司豐田汽車，盡管擁有較大的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力，但其市值表現(xiàn)仍然遜色于中資巨頭們，目前市值僅為三千零幾十億美元。對(duì)于字節(jié)而言，要想在市值上超越騰訊和臺(tái)積電等巨頭，就必須實(shí)現(xiàn)其旗下TIKTOK業(yè)務(wù)的突破。參考Facebook的營(yíng)收與市值數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，字節(jié)若希望取得超過(guò)五百億美元的年?duì)I收來(lái)突破重圍，則需要更強(qiáng)大的市場(chǎng)表現(xiàn)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張。字節(jié)若能在營(yíng)收上達(dá)到臉書(shū)的一半水平，則意味著它的估值可以攀升至四萬(wàn)億美元以上水平，這也結(jié)合國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)更大突破的市場(chǎng)潛力已經(jīng)非常明顯了。國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也會(huì)反映在估值之中，尤其對(duì)于那些主打人民幣業(yè)務(wù)的公司來(lái)說(shuō)，估值可能會(huì)受到一定影響而有所打折。例如字節(jié)在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)雖然表現(xiàn)強(qiáng)勁，但其在估值上可能會(huì)受到限制而虛高至兩千億美元的市值水平。此外值得一提的是美團(tuán)在港股的市值已經(jīng)接近萬(wàn)億級(jí)別，換算成美元也達(dá)到了驚人的規(guī)模。因此對(duì)于字節(jié)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的發(fā)展策略關(guān)鍵在于將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)剝離出來(lái)成為一個(gè)獨(dú)立的子公司并在科創(chuàng)板上市尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)和資金來(lái)源，同時(shí)考慮將其總公司包括TIKTOK業(yè)務(wù)在美股市場(chǎng)進(jìn)行上市的策略布局。通過(guò)這樣的策略調(diào)整和優(yōu)化組合來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)字節(jié)在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)和發(fā)展空間。