在2020年1月3日觀察到的跨境通股票，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)該公司歷史發(fā)展和當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值的關(guān)注。回首2015年，跨境通的市值和市盈率都相當(dāng)可觀。至今，其市值和市盈率已經(jīng)有所變化，但依然在行業(yè)中具有重要地位。

一、跨境通概況

跨境通是一家具有深厚歷史背景的企業(yè)，自2007年由創(chuàng)始人徐佳東博士創(chuàng)立以來(lái)，一直致力于跨境電商領(lǐng)域。其高管團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，包括深圳市環(huán)球易購(gòu)電子商務(wù)有限公司副總裁兼Gearbest平臺(tái)CEO何谷James He等。

環(huán)球易購(gòu)作為其核心業(yè)務(wù)，在電商行業(yè)具有舉足輕重的地位。該公司自成立以來(lái)，連續(xù)多年在EBay中國(guó)區(qū)的銷(xiāo)售排名中名列前茅。其GMV和凈利潤(rùn)逐年攀升，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

跨境通的成長(zhǎng)歷程中，多次獲得資本市場(chǎng)的青睞。例如，2011年獲得5000萬(wàn)元A輪投資，2014年百圓褲業(yè)更是以10.32億元的價(jià)格全資收購(gòu)了跨境電商環(huán)球易購(gòu)。此舉為跨境電商行業(yè)樹(shù)立了資本收購(gòu)的模板。

二、跨境通發(fā)展分析及解讀

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，跨境通的規(guī)模和利潤(rùn)均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。特別是近年來(lái)，公司的利潤(rùn)率有了顯著提高，這表明公司正從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)。公司現(xiàn)金流的增加也表明其經(jīng)營(yíng)更為穩(wěn)健。

李海解析了跨境通的杜邦分析，揭示了公司面臨的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，如巨大的財(cái)務(wù)成本和管理費(fèi)用。但同時(shí)也指出，公司在大規(guī)模的技術(shù)研發(fā)和線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)方面的投入，也是其能夠保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵因素。

三、帕拓遜篇

帕拓遜是跨境電商行業(yè)的另一顆璀璨明星。該公司專(zhuān)注于亞馬遜等電商平臺(tái)，擁有多個(gè)知名品牌，如mpow、VicTsing等。這些品牌在藍(lán)牙周邊、加濕器、吸塵器等領(lǐng)域具有很高的市場(chǎng)份額。

帕拓遜自成立以來(lái)，屢獲行業(yè)大獎(jiǎng)，其業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。從A輪融資到B輪融資，帕拓遜得到了資本市場(chǎng)的充分認(rèn)可。其收入和凈利潤(rùn)率均保持在較高水平，顯示出強(qiáng)大的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

四、未來(lái)展望

跨境電商行業(yè)仍在快速發(fā)展中，跨境通和帕拓遜等企業(yè)作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，將繼續(xù)在行業(yè)中發(fā)揮重要作用。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，這些企業(yè)將有更多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。但無(wú)論如何，他們都將在跨境電商的道路上繼續(xù)前行，為消費(fèi)者帶來(lái)更多的選擇和便利。

2018年凈利潤(rùn)目標(biāo)為人民幣一億元；至2019年前三季度，營(yíng)業(yè)收入已達(dá)到23.8億元，凈利潤(rùn)為一億四千九百萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率穩(wěn)定在6.2%。

李海就帕拓遜的凈利潤(rùn)率下降進(jìn)行了詳細(xì)解讀。從2016年的8.8%降至如今的6.2%，這反映出跨境電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的現(xiàn)狀。尤其是帕拓遜主打產(chǎn)品音頻類(lèi)產(chǎn)品（如耳機(jī)和藍(lán)牙音箱）面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力更是加劇。為了打造日銷(xiāo)百單的爆款產(chǎn)品，公司對(duì)耳機(jī)的投入已經(jīng)增加到百萬(wàn)級(jí)別。盡管行業(yè)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面，但這正是市場(chǎng)的真實(shí)面貌。帕拓遜早在2015年就開(kāi)始大力投入研發(fā)私模產(chǎn)品，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他亞馬遜賣(mài)家的鋪貨模式，為其每年銷(xiāo)售額的快速增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

接下來(lái)談?wù)効缇惩ǖ膬纱笾放啤狦earbest和ZAFUL。在“BRANDZ中國(guó)出海品牌50強(qiáng)”榜單中，Gearbest位列綜合排名第24名，電子商務(wù)類(lèi)排名第2位；而ZAFUL則位列綜合排名第23名，在線(xiàn)上快時(shí)尚類(lèi)中排名第2位。至2018年，Gearbest網(wǎng)站的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)高達(dá)45.9億。截至同年年底，其主要自營(yíng)網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示其活躍用戶(hù)數(shù)也相當(dāng)可觀。更為值得一提的是其復(fù)購(gòu)率。與全球頂級(jí)平臺(tái)緊密合作、利用大量社交渠道推廣經(jīng)驗(yàn)為其帶來(lái)巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)。值得關(guān)注的是其在復(fù)購(gòu)率上的優(yōu)秀表現(xiàn)令人刮目相看。目前從事獨(dú)立站運(yùn)營(yíng)的賣(mài)家應(yīng)關(guān)注并學(xué)習(xí)Gearbest和ZAFUL的運(yùn)營(yíng)模式和經(jīng)驗(yàn)。李海甚至設(shè)想如果這兩大品牌獨(dú)立上市，其市值可能會(huì)超過(guò)母公司跨境通。獨(dú)立站具有更受資本歡迎的商業(yè)模式和資本估值。對(duì)于跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)，五洲匯的業(yè)務(wù)發(fā)展一直較為平穩(wěn)但并未出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。李海建議放棄此業(yè)務(wù)，認(rèn)為在當(dāng)前環(huán)境下該業(yè)務(wù)的前景并不樂(lè)觀。他強(qiáng)調(diào)跨境電商進(jìn)口業(yè)務(wù)本質(zhì)上還是國(guó)內(nèi)電商的一種形式只是貨源在國(guó)外而已。無(wú)論是國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商體系還是電商渠道以及線(xiàn)下實(shí)體店都存在許多問(wèn)題導(dǎo)致其效率不高競(jìng)爭(zhēng)力有限同時(shí)指出應(yīng)該考慮終止實(shí)體店銷(xiāo)售策略聚焦更核心的線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)和發(fā)展趨勢(shì)也歡迎大家持續(xù)關(guān)注和參與行業(yè)的共同發(fā)展攜手應(yīng)對(duì)行業(yè)的各種挑戰(zhàn)此次討論分析僅供參考不做最終定論希望通過(guò)開(kāi)放的對(duì)話(huà)共享探討共建出我們對(duì)行業(yè)的關(guān)注理解共創(chuàng)共贏借此致敬在行業(yè)中默默付出的跨境通等領(lǐng)軍企業(yè)感謝你們?yōu)樾袠I(yè)帶來(lái)的關(guān)注度和貢獻(xiàn)（來(lái)源：出海者聯(lián)盟）以上觀點(diǎn)僅代表個(gè)人觀點(diǎn)不代表任何官方立場(chǎng)風(fēng)口星網(wǎng)對(duì)此不承擔(dān)任何責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)特此聲明并再次感謝跨境通對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)和支持感謝您的閱讀和支持！