TikTok，抖音的海外“兄弟”，也開始加碼外賣市場。今年7月，抖音進軍外賣領域，而TikTok緊隨其后，推出了外賣服務“TikTokKitchen”，專賣TikTok上那些走紅的食物。

TikTok的用戶增長和停留時長迅速飆升，全球月活量達到近10億，相較去年增長了45%。隨之一起走紅的，還有TikTok上的各種美食。在#FoodTok這個話題下，匯聚了大量關于美食制作分享的視頻，截至12月，已經超過115億視頻。其中，烤羊奶酪番茄意面的食譜在TikTok上爆紅，并成為2021年谷歌上被搜索最多的一道菜。美食板塊如此受歡迎，TikTok會萌生做外賣的念頭也不奇怪。

上周五，TikTok和美國公司VDC合作，在美國推出外賣服務“TikTokKitchen”，專賣TikTok上那些走紅的食物。VDC是一家專門做網紅餐館的公司，專門尋找明星網紅合作創(chuàng)立餐飲品牌，以增加流量效應，為合作的餐廳推廣美食。餐廳也可以申請售賣TikTok合作菜單，并且無需申請費，VDC會提供員工培訓、包裝、材料、食譜等，幫助商家迅速開業(yè)走上正軌。

目前，TikTok已經和在線外賣平臺Grubhub合作，為消費者提供TikTok熱門美食，菜單還會隨著熱門美食榜單的變化而改變，消費者可以在Grubhub上下訂單嘗到這些美食。VDC聯合創(chuàng)始人透露，TikTok計劃開300家外賣站，并將在2022年3月正式開啟外賣服務，到明年年底，規(guī)模將達到1000家。

而國內抖音也早已開始對外賣服務的探索和服務，在今年7月上線過“心動外賣”小程序，測試外賣服務，但目前該項目已經停止，小程序也已下架，同時抖音也否認了外賣業(yè)務的計劃。從之前的動作來看，抖音并非對外賣毫無想法，但短時間內這一項目會被擱置。

而TikTok不僅同年就提出了做外賣平臺的計劃，行動也非常迅速，很快就擁有了一條環(huán)節(jié)完整的運作鏈條，思路模式也非常清晰。從具體的運營模式上來看，心動外賣做的是聚合型外賣平臺，不生產食物也不包括配送，只是給商家們提供渠道；而TikTok和其他外賣平臺合作，建立外賣站則會向消費者提供熱門食物，同時也向餐廳提供合作菜單。

相比之下，TikTok做外賣業(yè)務的野心更加明顯，同時在盈利上也抱有更大期待，而抖音的心動外賣看起來則更傾向于提供點餐渠道，補上本地化的一塊拼圖。抖音仍需在外賣業(yè)務上繼續(xù)嘗試，如果TikTok在外賣業(yè)務上成功，那么抖音是否也能借鑒其業(yè)務運營模式呢？

對比兩者所處的市場環(huán)境、競爭程度和消費習慣，抖音或許并不能夠完全借鑒TikTok。目前抖音的市場主要是在國內，雖然國內外賣仍有巨大潛力，但一二線城市的外賣市場已經趨近飽和，三線以下城市可以成為其目標，抖音下沉流量巨大，可以從下沉市場切入。國內已經經歷過外賣價格戰(zhàn)，當下已由美團和餓了么壟斷市場，要突破這二者的壁壘，并非易事。在價格戰(zhàn)的“教育”之后，消費者已經對美團餓了么形成了深遠的認知和習慣，用戶要扭轉對抖音“短視頻APP”這一印象，更是難上加難。短視頻+美食的組合在抖音也非?；?，但用戶被美食吸引之后，反而是提升了美團餓了么上的外賣好評度，而此前抖音與兩大外賣平臺搭上線，主要也是進行引流而已。海外外賣市場的繁榮與挑戰(zhàn)

隨著線上點外賣的需求激增，外賣市場迅速膨脹。短視頻與美食的結合進一步刺激了味蕾，尤其是在海外地區(qū)，外賣市場呈現出爆發(fā)式增長。與此競爭也日趨激烈。盡管海外市場涌現出眾多新舊外賣平臺，但整體而言，市場仍處于向上增長階段。由于海外地域廣闊，新平臺擁有更多的發(fā)展空間和試錯機會，相較于國內市場，仍被視為增量市場，競爭成本相對較低。

從海內外市場環(huán)境與競爭階段的差異來看，抖音和TikTok所選擇的戰(zhàn)略迥然不同。抖音采取的是一種更為審慎的策略，而TikTok則顯得更為激進，直面市場競爭。在外賣業(yè)務方面，抖音的方向尚不明朗，而TikTok則目標明確。TikTok在外賣業(yè)務上對抖音的參考價值并不被看好。

抖音與TikTok的獨立發(fā)展

盡管TikTok與抖音同源，被稱作抖音的“海外版”，但實際上兩者早已獨立發(fā)展，理念和方向也漸行漸遠。TikTok不僅在營收和用戶數據上獨立計算和公布，而且在品牌宣傳和招商活動中避免與抖音關聯。這意味著，盡管兩者有一定的聯系，但在出海之后的發(fā)展道路上，TikTok與抖音的玩法和發(fā)展經驗無法完全照搬。

尤其是在經歷了封禁危機后，原本互通的數據算法和團隊必須完全隔離。TikTok在技術層面上需要進行大量重新工作。無論是在電商還是外賣領域，TikTok都在走自己的路。原本抖音或許可以借助TikTok實現出海，但現在看來，TikTok成功出海后，并不愿意被貼上“海外版抖音”的標簽。

海外市場的估值難題

對于微軟而言，收購TikTok并非易事。除了要解決與美國的溝通問題外，還需要面臨TikTok的估值難題。TikTok代表的是抖音的全部海外業(yè)務，而微軟并非要將這些業(yè)務整個買下，而是看中了美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務。這使得如何給TikTok估值成為一個亟待解決的問題。目前市場上主要有三種估值方法，包括按業(yè)務占比估值、按用戶估值以及按P/S估值。每一種方法都會得出不同的結果，這使得TikTok的估值成為一個復雜的議題。

由于TikTok在美國尚未實現盈利，市場通常采用P/S估值法對其進行估值。我們認為，相較于其他兩種方法，P/S估值法更能反映TikTok的真實價值。

據字節(jié)跳動內部預測，2020年TikTok在美國的預計收入為10億美元，隨著其貨幣化進程的推進，預計明年收入將達到60億美元。根據今年預計收入計算，TikTok的P/S估值為50倍，即其估值為500億美元。如果以明年預計收入進行計算，TikTok在美國的估值將大大降低，將變得更為劃算。

相比之下，Snap公司今年預估收入為330億美元，P/S為15倍。若以TikTok明年的收入為基礎，按照同樣的P/S進行計算，TikTok的估值將達到900億美元。值得注意的是，Snap二季度的營收同比增長了17%，而TikTok明年的營收增長卻高達500%，這一高速增長表明TikTok應獲得遠高于Snap的估值。

值得一提的是，如果微軟能夠以500億美元的價格拿下TikTok，這無疑是一個超級劃算的交易。從各種角度來看，這個價格也是外界討論較多的預期收購價。如果最終微軟真的以這個價格收購了TikTok的相關業(yè)務，這將成為全球科技史上第二大的收購案，僅次于戴爾在2015年對EMC的670億美元的巨額收購。

在微軟正式宣布收購消息之前，其股價已經有所上漲。據報道，消息傳出后的周一，微軟股價跳空高開，當天大漲5.6%，市值增加了870億美元。這主要是因為市場普遍認為TikTok與微軟的業(yè)務可以形成協(xié)同效應，有分析師甚至預測微軟的市值將在三年內因此增加高達2000億美元。

一位了解白宮討論情況的知情人士向媒體透露，微軟市值的大幅增長已經足以覆蓋收購TikTok所需的資金。這一消息也進一步證實了微軟收購TikTok的決心和其可能帶來的巨大商業(yè)價值。無論是從哪個角度看，這次可能的收購都將為微軟帶來巨大的商業(yè)機會和價值。