人民幣匯率走勢及對外貿(mào)的影響

2025年最后一個月的第一天，人民幣匯率的強勢上漲讓外貿(mào)人有些猝不及防。12月1日，人民幣對美元中間價報6.3693，上調(diào)101點，創(chuàng)6月以來新高。當日人民幣兌美元匯率沖高回落，盤中一度觸及6.36大關(guān)，距年內(nèi)高點6.3565近在咫尺。

回顧過去，2024年5月底的7.1如今看來仿若一場夢。今年以來，人民幣匯率走出了一個“M”型，經(jīng)歷了貶值、升值、震蕩的過程。截至目前，人民幣對美元即期匯率累計升值2.6%。

從年初至3月底，人民幣在波動中有所貶值，人民幣兌美元匯率中間價由年初的6.47跌至3月底的6.57，小幅貶值約1.4%。4月初到6月初，人民幣匯率明顯升值，從6.56附近升至6.36，漲幅約3%。6月底至今，人民幣匯率進入震蕩期，總體略有升值，人民幣兌美元匯率中間價從6.46波動上升至6.37，升值1.4%左右。

值得一提的是，9月以來，美元對人民幣匯率和美元指數(shù)開始顯著背離，人民幣匯率和美元指數(shù)同時走強。整個11月，人民幣對美元即期匯率較10月末的6.4009累計升值308個基點，升幅0.48%。

然而，美元對其他國家貨幣則展現(xiàn)出強勢。今年迄今為止，土耳其里拉兌美元已重挫45%，僅11月就貶值28.3%；歐元兌美元一度跌至2020年7月以來的最低水平；澳元兌美元在11月底創(chuàng)下三個月來新低，俄羅斯盧布更慘，創(chuàng)下六個月來新低；日元今年也貶值9%，泰國、韓國本幣貶值幅度在7%以上。這種情況對于用美元結(jié)算的中國出口商來說，可謂是雪上加霜。進口國貨幣對美元貶值，意味著進口成本增加，或?qū)⒋靷M口商的采購意愿；出口國貨幣對美元升值，也給出口商帶來了壓力。

12月至春節(jié)期間，人民幣匯率是我國出口企業(yè)的關(guān)注重點。外貿(mào)企業(yè)通常習(xí)慣逢高結(jié)匯好過年，強大的結(jié)匯需求或?qū)⒅С秩嗣駧艆R率走強。2024年年底，我國出口修復(fù)形成一定量的外匯流入。隨著年底企業(yè)“持幣觀望”態(tài)度的轉(zhuǎn)變，真實結(jié)匯需求提升，12月底結(jié)匯率飆升至70.58%，銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)大額順差，為人民幣匯率提供了支撐。

中信證券分析師張華在本周報告中寫道：“考慮到當前國內(nèi)非金融企業(yè)外匯存款處于歷史高位，疊加明年春節(jié)早于往年，預(yù)計后續(xù)結(jié)匯高峰或有所提前?！迸d業(yè)研究則認為，當前人民幣匯率是典型的買盤主導(dǎo)市場，短線強勢震蕩甚至突破前高不無可能。然而，與本輪人民幣升值的前中期不同，待購匯盤“悄然壯大”且“蟄伏觀望”。農(nóng)歷春節(jié)后剛性結(jié)匯盤退卻，人民幣匯率有望修復(fù)相對基本面的高估。

中國銀行研究院在展望2026年匯率走勢時指出，在中國經(jīng)濟下行壓力加大、外需增速大概率放緩、美聯(lián)儲貨幣政策正?；纫蛩氐挠绊懴?，人民幣匯率可能面臨一定的貶值壓力。但中國經(jīng)濟仍具有較強韌性，政府政策調(diào)控工具充足，人民幣匯率大概率仍將在合理區(qū)間內(nèi)波動。

在此形勢下，各位老板們，你們結(jié)匯了嗎？