2025 年，美元出現(xiàn)反彈，美元指數(shù)實(shí)現(xiàn)五連漲，受此影響，黃金呈現(xiàn)小幅度下跌態(tài)勢(shì)。

需知，作為全球結(jié)算貨幣，美元的波動(dòng)會(huì)對(duì)各類資金產(chǎn)生重大影響。盡管近期美元有小幅度回升，但整體形勢(shì)仍不容樂觀。在剛過去的這一周，美元一路下滑，自 2025 年 9 月起，美元便處于實(shí)打?qū)嵉幕芈錉顟B(tài)，這讓主攻美國(guó)市場(chǎng)的大批跨境賣家心情復(fù)雜。

一般而言，美元貶值在一定程度上能推動(dòng)全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)的反彈，緩解貿(mào)易失衡狀況。然而，自當(dāng)年 3 月份的高點(diǎn)至今，美元指數(shù)已下跌超 9%。

通常情況下，市場(chǎng)會(huì)通過美元指數(shù)來衡量其強(qiáng)弱。那美元指數(shù)是什么呢？美元指數(shù)是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率情況的指標(biāo)，用于衡量美元對(duì)一攬子貨幣（多個(gè)主要貿(mào)易國(guó)的貨幣）的匯率變化程度。它通過計(jì)算美元和其中一攬子貨幣的綜合變化率，來判定美元的強(qiáng)弱。

從 2025 年 5 月底來看，美元指數(shù)下跌，人民幣對(duì)美元匯率從 7.19 升值到最低的 6.81，升值幅度接近 6%。這對(duì)跨境出口意味著什么呢？這意味著若在此時(shí)收到 1 美元，并持有至 9 月初后將其兌換成人民幣，貨幣將貶值近 6%，而這筆貶值的費(fèi)用，很可能就是您的銷售凈利潤(rùn)。這種情況在 2025 年 3、4 月份美國(guó)疫情最為嚴(yán)重之時(shí)，都未如此嚴(yán)重。

那么，近期美元大幅貶值、美元指數(shù)下跌的主要原因是什么呢？

美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲憊

自疫情暴發(fā)以來，截至 2025 年，美國(guó)的確診人數(shù)已逾六百萬。疫情給美國(guó)帶來的不僅是失業(yè)率的持續(xù)上升，更關(guān)鍵的是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期。受疫情拖累，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本恢復(fù)顯得頗為乏力。

因而，與其他經(jīng)濟(jì)體相比，美國(guó)較為疲弱的經(jīng)濟(jì)基本面給美元帶來了巨大壓力，進(jìn)而拖累了美元指數(shù)。

美聯(lián)儲(chǔ)無限量寬松

2025 年 3 月，為刺激疫情下的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)實(shí)施了 QE 無限續(xù)杯模式的刺激政策。簡(jiǎn)單來說，就是美聯(lián)儲(chǔ)將不限數(shù)量地對(duì)外購(gòu)買金融資產(chǎn)，投放美元，增加市場(chǎng)上的美元數(shù)量。

美聯(lián)儲(chǔ)在不斷強(qiáng)化寬松預(yù)期的同時(shí)，還將聯(lián)邦基金率降至接近于零的水平。此次美聯(lián)儲(chǔ)的刺激力度遠(yuǎn)超 2008 年的次貸危機(jī)，貨幣增發(fā)量和利率下降幅度也明顯大于其他經(jīng)濟(jì)體。

雖說美聯(lián)儲(chǔ)這一強(qiáng)勢(shì)的無限印錢舉措，使美股得到解救，亞馬遜甚至一度沖擊歷史市值新高，但這也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美元的擔(dān)憂。據(jù)最新新聞報(bào)道，近期全球多個(gè)國(guó)家的央行都在密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向，以及其對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響。

美國(guó)赤字的抬升

近日，美國(guó)商務(wù)部公布，7 月美國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差環(huán)比擴(kuò)大 19%，達(dá)到 635.6 億美元，為 12 年來的最大月度值。此前，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，美國(guó)赤字將達(dá) 3.3 萬億美元，刷新紀(jì)錄，是 2019 年的三倍多。美國(guó)債務(wù)壓力大幅攀升，無疑給美元帶來較大壓力。

距離美國(guó)大選僅剩 8 周，而近期的經(jīng)濟(jì)狀況著實(shí)讓特朗普頗為頭疼。

綜上，美元大幅貶值、美元指數(shù)下跌主要是受經(jīng)濟(jì)疲憊、美聯(lián)儲(chǔ)無限量寬松、美國(guó)赤字抬升等因素的影響。

美元指數(shù)下跌、貨幣貶值，這對(duì)我們跨境人有何影響呢？

從積極的方面看，這對(duì)于進(jìn)口賣家、海淘賣家和中國(guó)留學(xué)生而言確實(shí)有益，他們?cè)谙M(fèi)成本上會(huì)有所降低。但對(duì)跨境賣家來說，負(fù)面影響更為顯著，甚至可能面臨巨大虧損。

就拿最直接的影響來說，倘若我們將賺取的美元、外幣兌換成人民幣，收益將會(huì)大幅減少。正如前文所述，若收到 1 美元并持有至 9 月初，再換成人民幣，手中貨幣將貶值近 6%。若這 6%恰好是銷售凈利潤(rùn)，在其他條件不變的情況下，那將是慘重的損失。

不過，跨境賣家向來是最為堅(jiān)韌的群體，即便面對(duì)亞馬遜復(fù)雜多變的政策，也能靈活應(yīng)對(duì)，盡量減少影響帶來的損失。

那該如何應(yīng)對(duì)呢？若我們手中持有美元，可先不兌換成人民幣，因?yàn)閬嗰R遜物流的費(fèi)用可直接從賬戶中扣除，這樣能省去匯率轉(zhuǎn)換過程，降低兌換帶來的損失；若對(duì)人民幣需求不強(qiáng)烈，我們可繼續(xù)觀望。此外，我們還可加強(qiáng)對(duì)匯率市場(chǎng)的研究，充分利用適時(shí)結(jié)匯、外匯衍生產(chǎn)品等方式和工具，努力降低外匯對(duì)收益的影響，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：跨境研究社@社長(zhǎng)）

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