【瞭望東南亞】

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

Coupang和冬海集團(tuán)（Sea Limited）是亞洲地區(qū)電商領(lǐng)域發(fā)展最迅速的兩家公司。

關(guān)于Coupang，雖然在人口僅五千萬的韓國并未實現(xiàn)電商領(lǐng)域的完全壟斷，但其在本土市場的領(lǐng)導(dǎo)地位不容置疑。Coupang在今年三月份成功在紐交所上市后備受矚目，這之后許多韓國初創(chuàng)公司也因其知名度進(jìn)入了資本的視線。前不久，因熱門韓劇“魷魚游戲”的全球熱播，Coupang也順勢蹭了一把“國籍國”的熱度。

“世界并非滿足所有愿望的樂園”。進(jìn)入十月份，Coupang的股價下跌超過發(fā)行價格的百分之二十，市值縮水至四百七十億美元。市場分析師指出，盡管投資者對Coupang的海外擴(kuò)張計劃抱有冒險的熱情，但面對其難以突破的盈虧平衡點，市場似乎持謹(jǐn)慎態(tài)度。

東南亞的“小騰訊”——冬海集團(tuán)，其股價自2017年以來已上漲超過兩倍。Garena發(fā)行的游戲Free Fire大獲成功，穩(wěn)居多國谷歌應(yīng)用商店游戲類app下載量榜首。Shopee則通過本土化策略擊敗了由阿里派遣的Lazada，成為東南亞多國及中國臺灣省市占率第一的電商平臺。

從市值、股價、線上銷售額等多方面來看，Coupang要追趕如日中天的冬海集團(tuán)還有很長的路要走。那么，為何Coupang會被投資人視為下一個冬海集團(tuán)呢？

疫情的蔓延讓冬海集團(tuán)在2020年實現(xiàn)了集團(tuán)收入的猛增，其中Shopee和Garena憑借其電商平臺和游戲發(fā)行商的身份各自發(fā)光發(fā)熱。而到了2021年上半年，冬海集團(tuán)的收入再次呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，預(yù)計全年收入將達(dá)到九十二億美元，同比增長百分之百以上。盡管隨著疫情逐漸得到控制以及已有四年歷史的Free Fire熱度有所減退，冬海集團(tuán)的增速預(yù)計將放緩至百分之四十九。

然而冬海集團(tuán)并未止步于此。他們正利用海外擴(kuò)張的策略來支持其東南亞市場的增長。Garena表示，F(xiàn)ree Fire的續(xù)集正在積極籌備中。冬海集團(tuán)旗下還有一家圍繞Sea Money展開金融科技業(yè)務(wù)的公司，去年底在新加坡取得了數(shù)字銀行牌照，預(yù)計未來將發(fā)展成為更全面的支付平臺。

據(jù)預(yù)測，到2025年，冬海集團(tuán)將保持百分之三十的年收入增長，預(yù)計在2025年實現(xiàn)約三百億美元的收入，市值也將接近六千億美元。而Coupang方面，其2020年的收入增長了百分之九十一，達(dá)到了一百二十億美元。疫情引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”使Coupang進(jìn)入了高速增長的階段。預(yù)計到2025年，Coupang的收入將實現(xiàn)五百八十億美元的目標(biāo)，市值有望突破一千四百五十億美元。

為了進(jìn)一步刺激消費者的購物欲望和提高客單價，Coupang正在不斷豐富其服務(wù)矩陣。除了原有的Coupang Eats（外賣服務(wù)）和Rocket Fresh（鮮蔬食雜配送）外，還推出了類似Netflix的流媒體訂閱服務(wù)Coupang Play。目前，Coupang正試圖通過捆綁Rocket Fresh、Coupang Play等福利推出名為Rocket WOW的訂閱服務(wù)。

盡管Coupang的漲勢看似令人垂涎欲滴，但在這場市場份額爭奪戰(zhàn)中，其大手筆的投入也導(dǎo)致了虧損加劇的問題。Coupang已經(jīng)計劃將其海外擴(kuò)張延伸至日本、中國臺灣省和東南亞地區(qū)等更多地方。然而在同本地巨頭的激烈競爭中（如樂天、亞馬遜和Shopee等）， Coupang還未能實現(xiàn)扭虧為盈。同時的不確定性因素也在這場市場競爭中顯現(xiàn)出來……

雖然從目前的數(shù)據(jù)來看頗為亮眼，但未來的增長仍充滿變數(shù)。尤其是在面臨可能的海外擴(kuò)張的挑戰(zhàn)時更是如此。最近，Coupang又籌集了二點五二億美元的資金來鞏固其配送業(yè)務(wù)；而冬海集團(tuán)在南美的進(jìn)展則捷報頻傳。二者的命運如何以及它們是否會成為投資者的新寵將繼續(xù)被關(guān)注和報道。