早期的跨境電商，是一個(gè)非常小眾的市場，傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)壓根看不上這塊小市場，跨境早期的拓荒者，更多只是為了賺錢。直到了2014-2015年，行業(yè)的頭部賣家已成規(guī)模，紛紛開始嘗試登陸新三板，這讓跨境賣家們意識(shí)到上市的可能性。

五六年過去，當(dāng)我們?cè)倩厥讜r(shí)，當(dāng)初上市的企業(yè)大多數(shù)不如預(yù)期發(fā)展，甚至可以說是一地雞毛，讓人噓唏不已。

（一）亞馬遜品牌收購

聊一聊“亞馬遜戰(zhàn)士們”——聚合亞馬遜品牌的公司。其實(shí)，我還是挺好奇他們這種模式，我也會(huì)有點(diǎn)質(zhì)疑——他們收購品牌之后的運(yùn)營能力，以及整合營銷能力。

為此，無聊的我，上網(wǎng)查詢了了其中的2家企業(yè)——Seller X & Thrasio

【Seller X】

成立時(shí)間：2019年

地址：柏林·德國

人數(shù)：120人

2020年，獲得天使輪：1億歐元

2021年，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資：2600萬歐元

已經(jīng)完成20家企業(yè)的收購。涉及的產(chǎn)品類目包括：花園與家居用品、藝術(shù)品、寵物用品、兒童用品、美容與健康用品等。未來1年將繼續(xù)收購50-60家企業(yè)。創(chuàng)始人的愿景是打造成為“線上寶潔”。

查詢了下兩位創(chuàng)始人的信息，都是哈佛大學(xué)畢業(yè)，在電子商務(wù)方面有一定經(jīng)驗(yàn)，然而在品牌運(yùn)營整合方面似乎并沒有積累相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，只有CTO之前是做過互聯(lián)網(wǎng)廣告相關(guān)業(yè)務(wù)。從有限的信息中，無法獲悉他們的整合品牌的運(yùn)營與營銷能力到底有多強(qiáng)。

【Thrasio】

成立時(shí)間：2018年

地址：馬薩諸塞州·美國

人數(shù)：1000+

融資階段：C輪

累計(jì)融資：17億美元

已經(jīng)收購了100多個(gè)亞馬遜品牌。2020年利潤達(dá)到1億美元。2021年在中國（深圳）開設(shè)分公司。Thrasio 兩位創(chuàng)始人，相對(duì)而言，對(duì)于品牌運(yùn)營擁有更豐富的經(jīng)驗(yàn)。一個(gè)曾經(jīng)經(jīng)營過一家轉(zhuǎn)為品牌提供數(shù)據(jù)分析與投資回報(bào)率分析的數(shù)據(jù)云，一個(gè)投資過多個(gè)有關(guān)社交、廣告?zhèn)髅降钠髽I(yè)。對(duì)于Thrasio 與SellerX 這些以收購亞馬遜品牌進(jìn)行整合營銷的企業(yè)，他們的目標(biāo)客戶群：1.品牌銷售額能夠做到$100w以上2.賣家自身資源與資金無法支持進(jìn)一步發(fā)展3.品類排除不可投放廣告、受管制的產(chǎn)品他們的玩法：1.收購相同類目品牌10-20個(gè)，進(jìn)行供應(yīng)鏈整合優(yōu)化；2.維持亞馬遜平臺(tái)推廣的開展其他渠道的銷售，進(jìn)一步放大品牌效益。3.利用自身資源與資金，開拓更多地區(qū)的市場。我心中最大的疑問：亞馬遜品牌，能否沖出亞馬遜平臺(tái)？聯(lián)想到最近一陣子，帕托遜、傲基、澤寶等大賣的個(gè)別主賬號(hào)因?yàn)樵庥鰜嗰R遜平臺(tái)封店之事（至今尚未解封）。若這些亞馬遜品牌聚合商，沒法帶領(lǐng)收購回的亞馬遜品牌沖出亞馬遜平臺(tái)，那么它將永遠(yuǎn)受制于亞馬遜平臺(tái)，很難完成價(jià)值翻番。

（二）上市 vs 并購隨著2020年開始，資本越來越多的涌入跨境電商行業(yè)。不少賣家也是憑借自己的實(shí)力，完成了融資。未來的跨境電商行業(yè)的比拼，將在運(yùn)營能力、供應(yīng)鏈能力、組織力三個(gè)方面的較量中，疊加資本的比拼。資本的進(jìn)入，勢必會(huì)考慮其退出機(jī)制——企業(yè)上市 or 并購？“秦人不暇自哀而后人哀之，后人哀之而不鑒之，亦使后人復(fù)哀后人已?！薄栋⒎繉m賦》1.上市1）頭部賣家的上市之“坑”——對(duì)賭協(xié)議a.價(jià)之鏈：10億對(duì)賭失敗，創(chuàng)始人遠(yuǎn)赴海外2017年潯興股份（福建潯興拉鏈科技股份有限公司，品牌名：SBS）以10.1億元收購價(jià)之鏈（前身：廈門歐樂德貿(mào)易有公司）65%的股份，純現(xiàn)金收購。2017年，價(jià)之鏈營收8.68億元，利潤1.03億元。潯興以超過10倍的PE進(jìn)行收購，是以較高的溢價(jià)收購，攜帶“對(duì)賭協(xié)議”是正常的。高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。作為北大英語系畢業(yè)生，價(jià)之鏈創(chuàng)始人甘情操接受了挑戰(zhàn)?！皩?duì)賭協(xié)議”規(guī)定，2017年、2018年、2019年價(jià)之鏈分別需要為母公司潯興股份貢獻(xiàn)凈利潤不得低于1億元、1.6億元、2.5億元，三年共計(jì)5.1億元。若未完成承諾，價(jià)之鏈需要以現(xiàn)金形式補(bǔ)償母公司潯興股份10億元。2017年價(jià)之鏈完成了9687萬元凈利潤，完成了96.87%，差一點(diǎn)達(dá)標(biāo)。2018年開始中美貿(mào)易加劇，（以下內(nèi)容僅供參考，請(qǐng)注意進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和修改）

【正文】