從2020年的疫情開(kāi)始，對(duì)于外貿(mào)人的打擊是一波接一波，沒(méi)有消停的時(shí)候。

先是中國(guó)的抗疫政策，封城和隔離，造成制造業(yè)的開(kāi)工率嚴(yán)重不足，從而影響上游供應(yīng)鏈，影響外貿(mào)人的出口。

后來(lái)疫情全球肆虐，各國(guó)都進(jìn)入嚴(yán)峻的抗疫階段，造成除防疫用品以外的其他產(chǎn)品、工業(yè)品和消費(fèi)品，均遭遇滯銷(xiāo)。這對(duì)于外貿(mào)人是第二重打擊。

到了2020年四季度，終于開(kāi)始訂單增加，西方國(guó)家的庫(kù)存逐漸見(jiàn)底，工業(yè)和市場(chǎng)消費(fèi)逐漸回暖，開(kāi)始加大中國(guó)采購(gòu)時(shí)，又出現(xiàn)了海運(yùn)費(fèi)大漲的情況。四季度到今年一季度，海運(yùn)費(fèi)一路沖上歷史最高點(diǎn)，出現(xiàn)了許多運(yùn)費(fèi)超過(guò)貨值的情況，很多客戶無(wú)奈，只能被迫取消訂單。外貿(mào)人遭遇了第三重打擊。

這還不算，2021年開(kāi)始，不僅海運(yùn)費(fèi)問(wèn)題未得到解決，反而動(dòng)蕩的匯率又給了外貿(mào)人重重一擊。人民幣的震蕩升值，讓嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)進(jìn)一步雪上加霜。

如下圖可以看到，近12個(gè)月內(nèi)，美元對(duì)人民幣的匯率從最高點(diǎn)的7.16，一路下滑到如今的6.42左右。這就意味著，人民幣對(duì)美元升值，美元購(gòu)買(mǎi)力下降，外貿(mào)人的出口報(bào)價(jià)自然受到不小的沖擊。

（圖1-人民幣兌美元一年內(nèi)的匯率走勢(shì)，來(lái)源：/currencycharts/?from=USD&to=CNY）

而匯率問(wèn)題，根據(jù)筆者的意見(jiàn)，還會(huì)維持一個(gè)很長(zhǎng)的階段，幾乎是短期內(nèi)一個(gè)無(wú)解的難題。

而對(duì)于人民幣的壓力，今年只會(huì)有增無(wú)減，在美國(guó)政治施壓的貿(mào)易戰(zhàn)外，還有更多金融層面和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力。

從疫情開(kāi)始，美國(guó)執(zhí)行量化寬松，為了刺激本土的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，同時(shí)救濟(jì)美國(guó)民眾，美國(guó)開(kāi)始瘋狂印鈔和舉債。

這兩項(xiàng)就整整是7萬(wàn)億美元，這是什么概念？按照英國(guó)的GDP計(jì)算，2020年大約是2.7萬(wàn)億美元。換言之，美國(guó)一年內(nèi)就能印出兩個(gè)半英國(guó)。

而美國(guó)目前的債務(wù)，大約是28萬(wàn)億美元。這個(gè)雪球還會(huì)越滾越大，而美債的利率越來(lái)越低，也越來(lái)越難賣(mài)。因?yàn)榇蠹叶疾簧?，這是一個(gè)下行通道，隨著美國(guó)繼續(xù)加大放債和印鈔，買(mǎi)單的自然是全世界，因?yàn)辄S金和石油以美元計(jì)價(jià)，因?yàn)閲?guó)際大宗商品以美元交易，因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易絕大部分才用美元結(jié)算，因?yàn)楦鲊?guó)央行的主要儲(chǔ)備是美元……

所以很多國(guó)家開(kāi)始采用多種貨幣結(jié)算國(guó)際貿(mào)易，而中國(guó)采用盯住一攬子貨幣而放棄只盯住美元，并且引入貨幣互換，逐漸讓離岸人民幣進(jìn)入國(guó)際視野。

美國(guó)的貨幣超發(fā)，從2020年開(kāi)始猛增，今年大概率不會(huì)好轉(zhuǎn)，甚至未來(lái)的幾年都會(huì)成為常態(tài)。

因?yàn)槊绹?guó)制造業(yè)的空心化問(wèn)題由來(lái)已久，階級(jí)出現(xiàn)斷層，貧富差距迅速拉開(kāi)。而疫情只是助推劑，進(jìn)一步把這個(gè)差距拉得更大而已，讓各種矛盾開(kāi)始顯現(xiàn)。

而這樣的貨幣超發(fā)，不僅稀釋了全球的資產(chǎn)，讓全球的資產(chǎn)價(jià)格高估，同樣也會(huì)嚴(yán)重?fù)p傷美國(guó)人自己的利益，大量犧牲美國(guó)中下層階級(jí)的真實(shí)利益。

美元的超發(fā)，就會(huì)造成美債的利率繼續(xù)下降，這個(gè)游戲越來(lái)越難了。美國(guó)的西方盟友迫于壓力，不得不為美國(guó)的債務(wù)買(mǎi)單，可大家都不傻，誰(shuí)都不愿意自己辛苦掙錢(qián)，去給美國(guó)填窟窿。而且美債的利率，一定是持續(xù)下行的，否則美國(guó)財(cái)政很難支撐每年的利息增加。

這種情況下，中國(guó)一旦選擇不跟，不拼命增加M2，大量超額印發(fā)人民幣，勢(shì)必造成了人民幣的一種被動(dòng)升值。被動(dòng)升值的結(jié)果，還會(huì)進(jìn)一步引起全球資本的避險(xiǎn)功能，大量境外資本通過(guò)直接渠道和中國(guó)香港渠道進(jìn)入中國(guó)大陸，勢(shì)必會(huì)繼續(xù)推高人民幣的匯率預(yù)期。

而以出口為主的中國(guó)外貿(mào)人，必然需要承受由此帶來(lái)的匯率的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)壓力。

前陣子出現(xiàn)一個(gè)新聞，中國(guó)宣布將用人民幣與伊朗進(jìn)行石油結(jié)算。這一消息震驚世界，也讓西方國(guó)家嫉妒不已。因?yàn)樗麄冏霾坏?，打死都不敢做的事情，中?guó)人做了。

很多朋友看到新聞后，馬上給我私信，是不是以后可以嘗試說(shuō)服客戶，用人民幣結(jié)算？我們能否通過(guò)離岸人民幣報(bào)價(jià)，來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)？

很遺憾，我的答案是否定的。為什么是No，我后面再講。先談?wù)勅嗣駧沤Y(jié)算伊朗石油的問(wèn)題吧，為什么大家都會(huì)羨慕嫉妒恨。

用美元結(jié)算石油，是維護(hù)美元霸權(quán)的一個(gè)重要分支。所以任何動(dòng)搖這一基礎(chǔ)的人，都是在動(dòng)美國(guó)的根基，是絕對(duì)不會(huì)被允許的。

歐元成立后，一度讓很多國(guó)家押注歐元，增加儲(chǔ)備，嚴(yán)重影響了美元的地位，結(jié)果呢？南聯(lián)盟戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)打，美英直接在歐洲核心地帶發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，誰(shuí)還能信任歐元？戰(zhàn)后，歐元匯率大跌，風(fēng)投和各國(guó)央行縮小歐元比例，依然用美元作為主要儲(chǔ)備，德法只能干瞪眼，歐盟國(guó)家誰(shuí)都不敢吭一聲。

隨后，被美國(guó)制裁許久的方案二：在為客戶報(bào)價(jià)時(shí)，我們可以談判一個(gè)匯率區(qū)間，該區(qū)間內(nèi)的價(jià)格將保持不變。一旦匯率超出這個(gè)區(qū)間，我們將根據(jù)匯率變動(dòng)的情況，與客戶共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或分享收益。

例如，我們與客戶協(xié)商的匯率區(qū)間可能是正負(fù)5%。如果人民幣兌美元升值了7%，超出區(qū)間的2%將按照1:1的比例分?jǐn)?，即客戶需要支付我?%。相反，如果人民幣突然貶值，貶值幅度為10%，超出區(qū)間的5%將按照1:2的比例分?jǐn)?，我們需要補(bǔ)給客戶2.5%。

只要雙方事先達(dá)成共識(shí)，且都能接受這種安排，那么這個(gè)方案就是相對(duì)公平的。

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