隨著全球化的深入發(fā)展，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間因?yàn)楸容^利益差異，產(chǎn)生了貨物、服務(wù)、人員或資本的流動(dòng)。為了貿(mào)易或資本流動(dòng)及其價(jià)值定價(jià)，貨幣兌換成為了一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，我們通常稱之為“外匯交易”。在貨幣兌換過程中，涉及到了匯率的定價(jià)問題，換到的另一國貨幣被稱為“外匯”。

自2013年我國超越美國成為全球貨物貿(mào)易第一大國以來，貿(mào)易結(jié)算推動(dòng)了人民幣兌換成外匯的需求逐年增長。與此銀行間外匯市場、外匯零售市場也在不斷發(fā)展。那么，這些市場具體是怎樣的呢？今天我們就來一起了解一下。

符合資質(zhì)且經(jīng)監(jiān)管審批的機(jī)構(gòu)可以參與銀行間外匯市場，主要是銀行。近幾年，參與主體逐漸豐富，券商、財(cái)務(wù)公司、國外主權(quán)基金業(yè)、境外銀行也加入了這一市場。在中國外匯交易中心的交易系統(tǒng)CFETS，人民幣相關(guān)的外匯交易皆在此達(dá)成。參與入市的機(jī)構(gòu)需要經(jīng)過嚴(yán)格的資格審批，例如獲得外管局批準(zhǔn)即期結(jié)售匯資格、具備完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度、專業(yè)的外匯管理團(tuán)隊(duì)等。

相對(duì)于銀行間外匯市場，企業(yè)和個(gè)人參與的是外匯零售市場。機(jī)構(gòu)在銀行間外匯市場取得外匯流動(dòng)性，然后報(bào)價(jià)給下游客戶。這種形式的交易不通過集中的交易場所，而是實(shí)行分散的一對(duì)一交易。例如跨境電商賣家通過網(wǎng)站、手機(jī)APP或者網(wǎng)銀向銀行或支付機(jī)構(gòu)取得人民幣兌美元的匯率，達(dá)成外匯交易來收回在電商平臺(tái)的盈利。

還有人民幣國際化帶來的離岸人民幣外匯市場。中國作為全球第二大的經(jīng)濟(jì)體和世界第一貨物貿(mào)易大國，推動(dòng)人民幣國際化是國家極力發(fā)展的方向。從2004年香港試點(diǎn)個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)開始，人民幣國際化逐步推進(jìn)。繼中國香港之后，倫敦、新加坡、巴黎等國際金融中心也發(fā)展區(qū)域的人民幣離岸市場。在境外實(shí)現(xiàn)的人民幣非完全自由兌換市場被稱為離岸(境外)人民幣市場，而國內(nèi)流通的人民幣則稱為在岸(境內(nèi))人民幣。

離岸人民幣外匯市場的交易機(jī)制更像發(fā)達(dá)國家的貨幣交易，是場外OTC（Over The Counter）交易，并沒有固定場所，而是通過機(jī)構(gòu)在電子交易平臺(tái)如路孚特(Refinitiv)、EBS及彭博(Bloomberg)等達(dá)成外匯交易。這個(gè)市場的交易時(shí)間與國際接軌，工作日24小時(shí)不間斷。

全球化浪潮下，外匯市場日益繁榮，各種外匯市場都有其特色和重要性。了解這些市場的基本情況和運(yùn)行機(jī)制，對(duì)于企業(yè)和個(gè)人參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、進(jìn)行外匯交易具有重要的指導(dǎo)意義。但請(qǐng)注意，市場匯率波動(dòng)瞬息萬變，參與外匯交易時(shí)需謹(jǐn)慎。

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