TikTok是北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司旗下的短視頻平臺(tái)，目前字節(jié)跳動(dòng)尚未上市，因此沒有股票代碼。字節(jié)跳動(dòng)成立于2012年，是早期將人工智能應(yīng)用于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景的科技企業(yè)之一。

TikTok在海外，尤其是2020年和2022年的營(yíng)收表現(xiàn)極為出色，分別實(shí)現(xiàn)了19億美元和預(yù)期120億美元的營(yíng)收目標(biāo)。這一切都是以美元計(jì)數(shù)的。如果字節(jié)跳動(dòng)在美股上市，TikTok產(chǎn)生的美元收入可用于回購(gòu)股票，從而提振股價(jià)。這種現(xiàn)象在美股的慢牛市場(chǎng)中尤為明顯，蘋果公司就是典型的通過回購(gòu)提升股價(jià)的例子。

盡管中資企業(yè)能賺取大量美元的情況較為罕見，尤其是像字節(jié)的TIKTOK這樣的大規(guī)模賺美元業(yè)務(wù)更是少見。身為中概股，雖然擁有硬通貨美元，但在大量回購(gòu)護(hù)盤方面存在困難，因?yàn)榇蠹抑饕嵢〉氖侨嗣駧拧?/p>

設(shè)想一下，如果字節(jié)跳動(dòng)的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)（如頭條、抖音等）在A股科創(chuàng)板上市，而總公司則在美股上市。這樣，字節(jié)可以持有中國(guó)業(yè)務(wù)的大部分股份，而其他小部分在科創(chuàng)板流通。字節(jié)可以在美股使用TIKTOK及其他海外業(yè)務(wù)的收益進(jìn)行回購(gòu)，對(duì)沖股東在美股的減持行為。這樣一來，就能有效規(guī)避滴滴在美股自殺式上市的問題。

對(duì)于中概股而言，要想在美股市場(chǎng)牛起來，關(guān)鍵在于擁有大量的美元用于回購(gòu)，提振市場(chǎng)信心。字節(jié)可以將一部分TIKTOK的運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，用賺得的美元廣告費(fèi)進(jìn)行回購(gòu)，對(duì)沖海外股東在美股的減持壓力。國(guó)內(nèi)股東也可以在科創(chuàng)板或美股減持，而科創(chuàng)板也可以回購(gòu)注銷股票以提振股價(jià)。這樣的策略將打通A股和美股市場(chǎng)。

從市值角度看，雖然亞洲最值錢的公司是沙特阿美石油公司，但僅就東亞地區(qū)而言，市值最大的公司是臺(tái)積電。騰訊緊隨其后，市值略低于臺(tái)積電。日本的市值領(lǐng)導(dǎo)者豐田汽車雖然市值可觀，但與中資巨頭相比仍顯遜色。

對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)而言，要想超越騰訊和臺(tái)積電，需要TIKTOK的年?duì)I收達(dá)到500億美元以上。臉書（META）一半的營(yíng)收就能為其帶來超過4000億美元的估值。同時(shí)結(jié)合國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，字節(jié)跳動(dòng)的潛力可達(dá)6000億美元。

最后要探討的是關(guān)于字節(jié)在國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)估值問題。由于業(yè)務(wù)主要基于人民幣，其估值可能會(huì)受到一定折扣。與此一些有潛力的公司卻在國(guó)外上市，吸引國(guó)外聰明的資金創(chuàng)造價(jià)值。然而在這一過程中，也存在一些不能創(chuàng)造價(jià)值卻尋求融資的企業(yè)。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要確保有價(jià)值的公司能夠順利融資，同時(shí)淘汰那些不能創(chuàng)造價(jià)值的公司和個(gè)人。在這一過程中，監(jiān)管的作用至關(guān)重要。然而實(shí)際情況是，一些有潛力的公司卻被封鎖上市的機(jī)會(huì)。針對(duì)這一現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)反思當(dāng)前的監(jiān)管體系是否真正有利于優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)和發(fā)展。不要只看規(guī)則和邏輯過程如何制定的空洞話語而是要真正看結(jié)果和事實(shí)如何才能真正地保護(hù)投資者利益促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。聰明的人已經(jīng)離去，只留下精通K線分析的投資者在市場(chǎng)中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。K線大神們持續(xù)在市場(chǎng)中角逐，然而越是急躁的投資者越難賺到錢。虛擬財(cái)富的信仰讓一部分人癡迷其中，他們相信即使有錢人都能過上佛系生活，普通人也能輕松賺取財(cái)富。

在股市中，我們觀察到美股的波動(dòng)相對(duì)較小，不少公司的股票表現(xiàn)穩(wěn)健，持續(xù)數(shù)十年如一日，比如亞馬遜、微軟、Adobe等。A股市場(chǎng)的波動(dòng)則較為劇烈，甚至像茅臺(tái)這樣的知名企業(yè)也經(jīng)歷著較大的波動(dòng)。

對(duì)于公司發(fā)展良好且資金充裕的企業(yè)，為何還要拋售股票呢？散戶投資者往往熱衷于買賣股票，期待快速的利潤(rùn)。一個(gè)散戶若賺到了錢，就會(huì)刺激其他散戶效仿，這導(dǎo)致股市投資內(nèi)卷化，大家最終都難以獲得良好的收益。

值得注意的是，系統(tǒng)化的投資方法在A股市場(chǎng)操作難度較大。許多投資者在學(xué)習(xí)投資時(shí)，會(huì)研究高瓴資本、巴菲特、索羅斯、羅杰斯等投資大佬的投資方法以及系統(tǒng)的投資理論，如價(jià)值投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、看成長(zhǎng)性、影響力等。然而在A股市場(chǎng)，這些方法往往行不通。

讓巴菲特來炒A股，他可能只能選擇一些傳統(tǒng)的行業(yè)；讓索羅斯來炒A股，由于缺乏做空機(jī)制，他的策略將受到限制；讓張磊來炒A股，雖然他重視中國(guó)的市場(chǎng)，但好的中國(guó)公司并不都在A股上市；讓大衛(wèi)·史文森來炒A股，以A股企業(yè)的智力和市場(chǎng)環(huán)境，很可能會(huì)讓耶魯基金會(huì)損失慘重。這也說明，無論是上證50還是滬深300都無法完全代表中國(guó)的資本市場(chǎng)。我們更應(yīng)該投資的是中國(guó)的公司，而非僅僅局限于A股。

金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)是金融行業(yè)的使命，但在A股市場(chǎng)目前看來這個(gè)使命似乎被過度解讀了。未來這個(gè)平衡點(diǎn)究竟是公平競(jìng)爭(zhēng)還是偏向企業(yè)還難以預(yù)測(cè)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來說，開通港股或美股賬戶是一種拓寬投資視野的好方法。具體操作上，可以選擇有證券牌照的證券公司開立賬戶，將人民幣換成港元或美元后匯入證券賬戶即可。開通港股賬戶需要準(zhǔn)備相關(guān)資料并通過審核，而美股開戶則需選擇合適的券商并完成網(wǎng)上申請(qǐng)、郵寄材料和注入資金等步驟。

從數(shù)據(jù)上看，港股通交易活躍，成交金額巨大。其中騰訊控股、美團(tuán)、舜宇光學(xué)科技等公司是交易熱門。而在美股中，TikTok的發(fā)展引起了美國(guó)各層的強(qiáng)烈反應(yīng)。盡管特朗普考慮對(duì)TikTok進(jìn)行封禁，但這個(gè)短視頻軟件在美國(guó)的用戶數(shù)量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，TikTok在美國(guó)的用戶中，年輕人占比較大。這也為投資者提供了新的投資視角和機(jī)會(huì)。

無論是國(guó)內(nèi)股市還是國(guó)際市場(chǎng)，都存在著各種各樣的投資機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)根據(jù)自身情況和市場(chǎng)環(huán)境，制定合適的投資策略，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的財(cái)富增長(zhǎng)。