近期，跨境電商行業(yè)似乎進(jìn)入了資本的狂熱期。頭部賣家忙于IPO，服務(wù)商接連融資，整個行業(yè)仿佛沉浸在資本蜜月之中。資本的動態(tài)，仿佛是這個行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，特別是在這個特殊的年份。為何資本市場一改常態(tài)，爭相布局跨境行業(yè)？跨境企業(yè)是否將在資本的加持下加速進(jìn)入競爭激烈的“跑馬圈地”時代？

究竟為何資本大量流向跨境電商？一方面，雖然許多賣家表示“跨境的錢越來越難賺”，但資本卻熱錢涌動，持續(xù)投入跨境電商行業(yè)?？缇畴娚绦袠I(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，正在蓄勢爆發(fā)。

指數(shù)資本執(zhí)行董事段若暢指出，從整個跨境電商的產(chǎn)業(yè)趨勢來看，四大紅利——流量、商家、技術(shù)、生產(chǎn)在疫情的催化下，正在加速行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。未來的跨境行業(yè)將迎來新一波流量紅利，不僅是交易性的平臺，非交易性的平臺也會全面進(jìn)入電商交易時代。商家層面，越來越多的優(yōu)質(zhì)商家從“亞馬遜流量池高地”向“去中心化流量池”溢出。技術(shù)層面，跨境平臺、獨(dú)立站的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)非常穩(wěn)定。再加上中國遙遙領(lǐng)先的供應(yīng)鏈土壤，跨境電商已然加速到達(dá)了一個產(chǎn)業(yè)升級變革的新節(jié)點(diǎn)。

其實(shí)，不管是國內(nèi)電商還是跨境電商，都遵循同樣的規(guī)律：“新的流量出現(xiàn)——本土的電商發(fā)展——驅(qū)動更多新品牌成長——誕生一波新的供應(yīng)鏈企業(yè)去服務(wù)品牌”?？缇畴娚绦袠I(yè)作為一個新興的市場，其展現(xiàn)的巨大潛力已經(jīng)引起了資本的強(qiáng)烈關(guān)注。鼎暉投資認(rèn)為，跨境電商行業(yè)是一個萬億級別體量且保持高速增長的市場，未來這一比例可能會增長到50%以上。中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢長期存在，海外電商市場穩(wěn)定增長，中國商品在海外電商市場占比不斷提高，這些都是他們看好跨境行業(yè)的重要原因。

在廣闊的行業(yè)前景下，哪類賣家最吸引投資人呢？投資人的目光更多地聚焦在品牌賣家和頭部賣家身上。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，賣家群體也在發(fā)生變化。很多賣家開始做更加長久的事情，比如在品牌和品類上深耕。資本市場更傾向于投資能夠在某些細(xì)分領(lǐng)域做出差異化、能夠投入足夠多研發(fā)的賣家。源碼資本認(rèn)為不適合亞馬遜的非標(biāo)品類更適合自建平臺。自建平臺是“造船出海”，難度更大，但在資本眼里是一個更高階的玩法。

在選擇投資品類方面，雖然各家機(jī)構(gòu)有所偏好和傾向，但從整體上看，對服裝和3C產(chǎn)品的興趣尤為濃厚。即使這兩類已是紅海產(chǎn)品，但未來仍有大量有資本加持的“后來者”涌現(xiàn)。投資人還會關(guān)注產(chǎn)品的生命周期、電商滲透率以及供應(yīng)鏈的整合難度等因素。鼎暉投資表示會重點(diǎn)關(guān)注3C電子、彩妝和非標(biāo)的服裝品類。某些投資人更看好疫情驅(qū)動的一些發(fā)生在室內(nèi)場景的品類，以及在供應(yīng)鏈復(fù)雜度較高的品類中尋找機(jī)會。

除了賣家和品類的投資機(jī)會外，跨境服務(wù)市場也是資本的寵兒。正如指數(shù)資本執(zhí)行董事段若暢所言，在跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈中，服務(wù)商的機(jī)會與平臺的機(jī)會和品牌的機(jī)會可能會同時發(fā)生。去年年末至今，不僅是品牌賣家扎堆上市，大量的跨境物流、BI、ERP服務(wù)商的融資項(xiàng)目也在輪番上演。未來在“出海品牌”和“出海服務(wù)”兩大主題下，會有大量的增量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和水下隱形冠軍涌入到資本市場中。

跨境電商行業(yè)正處在一個資本狂熱、機(jī)會涌現(xiàn)的時代。無論是賣家、品類還是服務(wù)商都有巨大的投資機(jī)會。我們拭目以待未來的跨境電商行業(yè)將會有怎樣的發(fā)展?？缇畴娚淌袌鼋陙硪?guī)模迅速擴(kuò)大，到2020年已經(jīng)接近2萬億人民幣，呈現(xiàn)出高速增長的態(tài)勢。雖然零售品牌在這個市場中相對分散，但每個賣家都需要物流服務(wù)，包括營銷、ERP以及SAAS等服務(wù)也占據(jù)了一定的市場份額。毫無疑問，跨境服務(wù)市場的潛力巨大。從本質(zhì)上講，跨境服務(wù)的需求是由賣家的需求驅(qū)動的。假設(shè)一個跨境賣家每收入100元，其中有大約三分之一是用于供應(yīng)商的成本，三分之一用于營銷和推廣，剩下的三分之一則主要是物流成本。從這個角度出發(fā)，資本市場除了投資賣家本身，還可以考慮投資供應(yīng)商、營銷服務(wù)商和物流商等上游企業(yè)。

鼎暉投資表示，在跨境服務(wù)領(lǐng)域的投資意向中，雖然工廠和供應(yīng)商端有很大投資機(jī)會，但大多數(shù)供應(yīng)商都是中國比較成熟的產(chǎn)能且高度分散，可能投資價值并不太高。相反，營銷服務(wù)領(lǐng)域和跨境物流領(lǐng)域存在巨大的投資機(jī)會。特別是跨境物流，市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了驚人的數(shù)字，且物流行業(yè)具有規(guī)模效應(yīng)，因此像縱騰這樣的物流服務(wù)企業(yè)在市場上已經(jīng)展現(xiàn)出了巨大的潛力。除了物流和營銷，跨境服務(wù)市場中的其他領(lǐng)域如跨境支付和SAAS營銷等也具有巨大的想象空間。

當(dāng)前跨境服務(wù)市場仍然存在一些問題。服務(wù)企業(yè)較為分散，服務(wù)產(chǎn)品功能同質(zhì)化嚴(yán)重，用戶基礎(chǔ)相對薄弱，這些都是資本市場關(guān)注的痛點(diǎn)。對于投資機(jī)構(gòu)來說，他們更傾向于投資那些具有更好的服務(wù)流量入口、產(chǎn)生長期壁壘以及與沉淀數(shù)據(jù)和技術(shù)相結(jié)合的服務(wù)商。銀河系創(chuàng)投在投資時，更看重企業(yè)在渠道側(cè)的能力邊界和如何通過產(chǎn)品能力的升級來讓整個渠道更可控。

風(fēng)口星跨境的創(chuàng)始人兼CEO翁耀雄表示，跨境電商的品牌出海離不開資本的驅(qū)動。為了助力品牌出海的宏遠(yuǎn)目標(biāo)，風(fēng)口星跨境與國內(nèi)投行指數(shù)資本達(dá)成合作。指數(shù)資本對跨境電商的各個環(huán)節(jié)都有深度研究，他們將在產(chǎn)業(yè)認(rèn)知、資本賦能、跨領(lǐng)域視角與經(jīng)驗(yàn)等多維層面為出海企業(yè)提供幫助。相信在指數(shù)資本的專業(yè)輔助下，出海企業(yè)將在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)巨大的突破。無論是物流商還是軟件ERP的服務(wù)商，要想在競爭激烈的市場中脫穎而出，必須在某一領(lǐng)域形成自己的競爭優(yōu)勢。

（來源：劉壁軒 Jason）