近期，跨境電商行業(yè)似乎進(jìn)入了資本的狂熱期。頭部賣家忙于IPO，服務(wù)商接連融資，整個(gè)行業(yè)仿佛沉浸在資本蜜月之中。資本的動(dòng)態(tài)，仿佛是這個(gè)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，特別是在這個(gè)特殊的年份。為何資本市場(chǎng)一改常態(tài)，爭(zhēng)相布局跨境行業(yè)？跨境企業(yè)是否將在資本的加持下加速進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)激烈的“跑馬圈地”時(shí)代？

究竟為何資本大量流向跨境電商？一方面，雖然許多賣家表示“跨境的錢越來(lái)越難賺”，但資本卻熱錢涌動(dòng)，持續(xù)投入跨境電商行業(yè)?？缇畴娚绦袠I(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，正在蓄勢(shì)爆發(fā)。

指數(shù)資本執(zhí)行董事段若暢指出，從整個(gè)跨境電商的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，四大紅利——流量、商家、技術(shù)、生產(chǎn)在疫情的催化下，正在加速行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。未來(lái)的跨境行業(yè)將迎來(lái)新一波流量紅利，不僅是交易性的平臺(tái)，非交易性的平臺(tái)也會(huì)全面進(jìn)入電商交易時(shí)代。商家層面，越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)商家從“亞馬遜流量池高地”向“去中心化流量池”溢出。技術(shù)層面，跨境平臺(tái)、獨(dú)立站的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)非常穩(wěn)定。再加上中國(guó)遙遙領(lǐng)先的供應(yīng)鏈土壤，跨境電商已然加速到達(dá)了一個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)變革的新節(jié)點(diǎn)。

其實(shí)，不管是國(guó)內(nèi)電商還是跨境電商，都遵循同樣的規(guī)律：“新的流量出現(xiàn)——本土的電商發(fā)展——驅(qū)動(dòng)更多新品牌成長(zhǎng)——誕生一波新的供應(yīng)鏈企業(yè)去服務(wù)品牌”?？缇畴娚绦袠I(yè)作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，其展現(xiàn)的巨大潛力已經(jīng)引起了資本的強(qiáng)烈關(guān)注。鼎暉投資認(rèn)為，跨境電商行業(yè)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別體量且保持高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，未來(lái)這一比例可能會(huì)增長(zhǎng)到50%以上。中國(guó)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期存在，海外電商市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)商品在海外電商市場(chǎng)占比不斷提高，這些都是他們看好跨境行業(yè)的重要原因。

在廣闊的行業(yè)前景下，哪類賣家最吸引投資人呢？投資人的目光更多地聚焦在品牌賣家和頭部賣家身上。隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，賣家群體也在發(fā)生變化。很多賣家開(kāi)始做更加長(zhǎng)久的事情，比如在品牌和品類上深耕。資本市場(chǎng)更傾向于投資能夠在某些細(xì)分領(lǐng)域做出差異化、能夠投入足夠多研發(fā)的賣家。源碼資本認(rèn)為不適合亞馬遜的非標(biāo)品類更適合自建平臺(tái)。自建平臺(tái)是“造船出?！?，難度更大，但在資本眼里是一個(gè)更高階的玩法。

在選擇投資品類方面，雖然各家機(jī)構(gòu)有所偏好和傾向，但從整體上看，對(duì)服裝和3C產(chǎn)品的興趣尤為濃厚。即使這兩類已是紅海產(chǎn)品，但未來(lái)仍有大量有資本加持的“后來(lái)者”涌現(xiàn)。投資人還會(huì)關(guān)注產(chǎn)品的生命周期、電商滲透率以及供應(yīng)鏈的整合難度等因素。鼎暉投資表示會(huì)重點(diǎn)關(guān)注3C電子、彩妝和非標(biāo)的服裝品類。某些投資人更看好疫情驅(qū)動(dòng)的一些發(fā)生在室內(nèi)場(chǎng)景的品類，以及在供應(yīng)鏈復(fù)雜度較高的品類中尋找機(jī)會(huì)。

除了賣家和品類的投資機(jī)會(huì)外，跨境服務(wù)市場(chǎng)也是資本的寵兒。正如指數(shù)資本執(zhí)行董事段若暢所言，在跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈中，服務(wù)商的機(jī)會(huì)與平臺(tái)的機(jī)會(huì)和品牌的機(jī)會(huì)可能會(huì)同時(shí)發(fā)生。去年年末至今，不僅是品牌賣家扎堆上市，大量的跨境物流、BI、ERP服務(wù)商的融資項(xiàng)目也在輪番上演。未來(lái)在“出海品牌”和“出海服務(wù)”兩大主題下，會(huì)有大量的增量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)和水下隱形冠軍涌入到資本市場(chǎng)中。

跨境電商行業(yè)正處在一個(gè)資本狂熱、機(jī)會(huì)涌現(xiàn)的時(shí)代。無(wú)論是賣家、品類還是服務(wù)商都有巨大的投資機(jī)會(huì)。我們拭目以待未來(lái)的跨境電商行業(yè)將會(huì)有怎樣的發(fā)展?？缇畴娚淌袌?chǎng)近年來(lái)規(guī)模迅速擴(kuò)大，到2020年已經(jīng)接近2萬(wàn)億人民幣，呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。雖然零售品牌在這個(gè)市場(chǎng)中相對(duì)分散，但每個(gè)賣家都需要物流服務(wù)，包括營(yíng)銷、ERP以及SAAS等服務(wù)也占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額。毫無(wú)疑問(wèn)，跨境服務(wù)市場(chǎng)的潛力巨大。從本質(zhì)上講，跨境服務(wù)的需求是由賣家的需求驅(qū)動(dòng)的。假設(shè)一個(gè)跨境賣家每收入100元，其中有大約三分之一是用于供應(yīng)商的成本，三分之一用于營(yíng)銷和推廣，剩下的三分之一則主要是物流成本。從這個(gè)角度出發(fā)，資本市場(chǎng)除了投資賣家本身，還可以考慮投資供應(yīng)商、營(yíng)銷服務(wù)商和物流商等上游企業(yè)。

鼎暉投資表示，在跨境服務(wù)領(lǐng)域的投資意向中，雖然工廠和供應(yīng)商端有很大投資機(jī)會(huì)，但大多數(shù)供應(yīng)商都是中國(guó)比較成熟的產(chǎn)能且高度分散，可能投資價(jià)值并不太高。相反，營(yíng)銷服務(wù)領(lǐng)域和跨境物流領(lǐng)域存在巨大的投資機(jī)會(huì)。特別是跨境物流，市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了驚人的數(shù)字，且物流行業(yè)具有規(guī)模效應(yīng)，因此像縱騰這樣的物流服務(wù)企業(yè)在市場(chǎng)上已經(jīng)展現(xiàn)出了巨大的潛力。除了物流和營(yíng)銷，跨境服務(wù)市場(chǎng)中的其他領(lǐng)域如跨境支付和SAAS營(yíng)銷等也具有巨大的想象空間。

當(dāng)前跨境服務(wù)市場(chǎng)仍然存在一些問(wèn)題。服務(wù)企業(yè)較為分散，服務(wù)產(chǎn)品功能同質(zhì)化嚴(yán)重，用戶基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，這些都是資本市場(chǎng)關(guān)注的痛點(diǎn)。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們更傾向于投資那些具有更好的服務(wù)流量入口、產(chǎn)生長(zhǎng)期壁壘以及與沉淀數(shù)據(jù)和技術(shù)相結(jié)合的服務(wù)商。銀河系創(chuàng)投在投資時(shí)，更看重企業(yè)在渠道側(cè)的能力邊界和如何通過(guò)產(chǎn)品能力的升級(jí)來(lái)讓整個(gè)渠道更可控。

風(fēng)口星跨境的創(chuàng)始人兼CEO翁耀雄表示，跨境電商的品牌出海離不開(kāi)資本的驅(qū)動(dòng)。為了助力品牌出海的宏遠(yuǎn)目標(biāo)，風(fēng)口星跨境與國(guó)內(nèi)投行指數(shù)資本達(dá)成合作。指數(shù)資本對(duì)跨境電商的各個(gè)環(huán)節(jié)都有深度研究，他們將在產(chǎn)業(yè)認(rèn)知、資本賦能、跨領(lǐng)域視角與經(jīng)驗(yàn)等多維層面為出海企業(yè)提供幫助。相信在指數(shù)資本的專業(yè)輔助下，出海企業(yè)將在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)巨大的突破。無(wú)論是物流商還是軟件ERP的服務(wù)商，要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中脫穎而出，必須在某一領(lǐng)域形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（來(lái)源：劉壁軒 Jason）