作為字節(jié)跳動(dòng)旗下巨量引擎的深度合作伙伴，天龍集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷業(yè)務(wù)與抖音生態(tài)形成深度綁定。根據(jù)公司2024年投資者互動(dòng)平臺(tái)披露，其代理業(yè)務(wù)覆蓋抖音、今日頭條等國(guó)內(nèi)平臺(tái)，但暫未涉及TikTok海外客戶端。這種業(yè)務(wù)布局使天龍集團(tuán)既避免了TikTok海外業(yè)務(wù)受阻的直接沖擊，又可能受益于字節(jié)跳動(dòng)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略重心的調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，2024年天龍集團(tuán)數(shù)字營(yíng)銷收入達(dá)93.26億元，其中抖音生態(tài)貢獻(xiàn)占比超過60%。這種高度依賴特定平臺(tái)的商業(yè)模式，在TikTok全球擴(kuò)張受阻的背景下，反而因字節(jié)跳動(dòng)可能加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投入而獲得結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。例如，公司近期在AIGC數(shù)字營(yíng)銷引擎的研發(fā)投入，正是基于抖音短視頻生態(tài)的技術(shù)升級(jí)需求。

資本市場(chǎng)預(yù)期的雙向波動(dòng)

TikTok禁令風(fēng)波對(duì)天龍集團(tuán)股價(jià)形成復(fù)雜影響機(jī)制。2025年5月9日公司股價(jià)單日下跌3.41%，與同期TikTok相關(guān)概念股波動(dòng)形成聯(lián)動(dòng)。這種市場(chǎng)反應(yīng)折射出投資者對(duì)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的過度敏感——盡管天龍集團(tuán)明確表示與TikTok無(wú)直接業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，但資本市場(chǎng)仍將字節(jié)跳動(dòng)系企業(yè)視為風(fēng)險(xiǎn)共同體。

不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，TikTok用戶回流國(guó)內(nèi)的可能性正在重構(gòu)估值邏輯。研究顯示，若1.7億美國(guó)用戶轉(zhuǎn)向抖音，將帶來(lái)每年50-80億元的增量廣告市場(chǎng)。天龍集團(tuán)作為頭部代理商，其程序化廣告投放系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)抖音平臺(tái)30%的廣告位覆蓋，這種技術(shù)壁壘可能轉(zhuǎn)化為超額收益。

技術(shù)研發(fā)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)向

公司2023年啟動(dòng)的AIGC數(shù)字營(yíng)銷引擎研發(fā)，本質(zhì)上是對(duì)短視頻生態(tài)變革的主動(dòng)應(yīng)對(duì)。通過構(gòu)建AI視頻制作、虛擬人直播等技術(shù)模塊，天龍集團(tuán)將傳統(tǒng)廣告代理服務(wù)升級(jí)為智能營(yíng)銷解決方案。這種轉(zhuǎn)型在TikTok內(nèi)容監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下更具現(xiàn)實(shí)意義——算法驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)意生成系統(tǒng)能有效規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提升廣告轉(zhuǎn)化效率。

值得關(guān)注的是，天龍集團(tuán)與百度文心一言的合作已實(shí)現(xiàn)策略產(chǎn)出的神經(jīng)元式擴(kuò)散。這種技術(shù)協(xié)同效應(yīng)在應(yīng)對(duì)TikTok數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)限制時(shí)尤為重要，通過建立本土化數(shù)據(jù)模型，公司能夠在不依賴海外用戶數(shù)據(jù)的情況下完成精準(zhǔn)營(yíng)銷。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重構(gòu)壓力

TikTok禁令引發(fā)的全球社交媒體洗牌，正在重塑數(shù)字營(yíng)銷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。Meta、Google等硅谷巨頭對(duì)國(guó)會(huì)游說力度的加強(qiáng)，可能改變字節(jié)跳動(dòng)的合作伙伴策略。天龍集團(tuán)雖占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但需應(yīng)對(duì)藍(lán)色光標(biāo)、省廣集團(tuán)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在海外代理業(yè)務(wù)萎縮后的戰(zhàn)略回調(diào)壓力。

TikTok電商向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移帶來(lái)新機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，2025年抖音電商GMV預(yù)計(jì)突破4萬(wàn)億，其中效果廣告占比將提升至35%。天龍集團(tuán)布局的UNIQ AI視頻制作系統(tǒng)，恰好契合品牌方對(duì)短視頻種草內(nèi)容的爆發(fā)式需求，這種技術(shù)卡位可能幫助其在行業(yè)洗牌中占據(jù)有利位置。

總結(jié)與展望

TikTok的全球戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)天龍集團(tuán)形成"危"與"機(jī)"并存的復(fù)雜影響。短期來(lái)看，資本市場(chǎng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的過度反應(yīng)可能導(dǎo)致估值波動(dòng)；但中長(zhǎng)期而言，字節(jié)跳動(dòng)國(guó)內(nèi)生態(tài)的強(qiáng)化、AIGC技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用、以及電商營(yíng)銷的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，都將為公司打開新的發(fā)展空間。

建議企業(yè)從三方面強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力：一是深化與巨量引擎的技術(shù)協(xié)同，將AI創(chuàng)作工具滲透率提升至50%以上；二是建立政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，通過客戶結(jié)構(gòu)多元化降低平臺(tái)依賴度；三是把握TikTok用戶回流趨勢(shì)，在短視頻效果廣告、直播電商等領(lǐng)域建立技術(shù)護(hù)城河。未來(lái)研究可重點(diǎn)關(guān)注AIGC工具的人機(jī)協(xié)同效率、以及地緣政治對(duì)數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)機(jī)制。