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TikTok出售給美國的可能性有多大潛在交易前景與幾率分析

2025-07-26 09:31:28
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根據(jù)現(xiàn)有信息,TikTok被出售給美國實體的可能性存在一定概率,但面臨多重復(fù)雜因素的制約,包括法律爭議、中美政治博弈以及算法所有權(quán)的關(guān)鍵問題。以下是綜合各來源的分析:

1. 法律與政策阻力

  • TikTok母公司字節(jié)跳動已多次通過法律手段成功延緩禁令(例如蒙大拿州的禁令被聯(lián)邦法官駁回),且當(dāng)前美國最高法院尚未對全國性禁令做出最終裁決。若字節(jié)跳動繼續(xù)通過訴訟拖延,可能進一步降低強制出售的緊迫性。
  • 中國的立場至關(guān)重要。中國此前因美國關(guān)稅政策而撤回對潛在交易的支持,顯示其可能利用出口管制或算法所有權(quán)限制阻止核心技術(shù)的轉(zhuǎn)移。若算法(被視為“黃金珠寶”)無法剝離,TikTok的估值將從1000億美元驟降至300-400億美元,影響交易吸引力。
  • 2. 潛在買家與估值分歧

  • 分析師對TikTok美國業(yè)務(wù)的估值差異較大:
  • 含算法:Wedbush證券估計為1000億美元,但CFRA研究則認(rèn)為美國業(yè)務(wù)僅值400-500億美元(不含算法)。
  • 不含算法:部分財團(如Frank McCourt和Kevin O’Leary)僅愿支付200億美元,而甲骨文、微軟等科技巨頭可能參與競購,但需面臨數(shù)據(jù)隱私審查。
  • 亞馬遜、AppLovin等新晉買家近期加入競標(biāo),但交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性(如數(shù)據(jù)監(jiān)管和算法許可)可能導(dǎo)致談判拖延。
  • 3. 政治與經(jīng)濟博弈

  • 特朗普的立場:盡管特朗普曾推動禁令,但其近期態(tài)度轉(zhuǎn)向務(wù)實,希望通過延期(已兩次延長75天)促成交易,以爭取年輕選民支持并緩解中美貿(mào)易摩擦。關(guān)稅政策與TikTok交易的掛鉤增加了不確定性。
  • 中美技術(shù)民族主義:雙方均以“國家安全”為由限制對方平臺,形成政策鏡像。美國對TikTok的審查被視為保護本土科技產(chǎn)業(yè)的舉措,而中國可能以反制措施回應(yīng)。
  • 4. 時間線與概率評估

  • 目前最新禁令延期至2025年6月19日,若未達成交易,特朗普可能再次延期。Wedbush分析師Dan Ives認(rèn)為2025年初前出售概率為75%,但這一預(yù)測未充分計入中國的干預(yù)風(fēng)險。
  • 若字節(jié)跳動無法或不愿剝離算法,交易可能陷入僵局,最終導(dǎo)致TikTok在美國“停擺”。
  • 綜合來看,TikTok出售給美國實體的概率約為50-60%,核心取決于以下變量:

    1. 算法能否轉(zhuǎn)移:若中美達成妥協(xié),允許有限技術(shù)授權(quán),交易可能性上升;

    TikTok出售給美國的可能性有多大潛在交易前景與幾率分析

    2. 法律訴訟結(jié)果:若最高法院支持禁令,字節(jié)跳動將面臨更大壓力;

    3. 政治談判進展:中美關(guān)稅與TikTok交易的聯(lián)動性可能成為突破口。

    短期內(nèi),特朗普傾向于推動交易以兌現(xiàn)競選承諾,但長期仍存在因技術(shù)民族主義導(dǎo)致談判破裂的風(fēng)險。

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