跨境通的發(fā)展現(xiàn)狀與未來(lái)展望

2025年，跨境電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大企業(yè)的發(fā)展情況備受關(guān)注。其中，跨境通的表現(xiàn)尤為引人矚目。

跨境通曾發(fā)布2019年年報(bào)，當(dāng)年1 - 12月其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入178.74億元，同比降低16.99% ，虧損27.08億元。同時(shí)，跨境通的2020年一季度報(bào)顯示，公司營(yíng)收約45億，同比微降4.79%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億。在全球疫情影響下，跨境通尚能盈利，這份一季報(bào)尚在預(yù)期內(nèi)。據(jù)了解，近期有其他跨境電商企業(yè)因市場(chǎng)變化而面臨困境，但跨境通的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

跨境通年報(bào)表明，其虧損原因主要在于子公司環(huán)球易購(gòu)2019年度受國(guó)際環(huán)境不穩(wěn)定因素影響，在歐美市場(chǎng)銷售業(yè)務(wù)下滑，以及2019年度各項(xiàng)計(jì)提減值約28.7億元。此次大額計(jì)提，被認(rèn)為是跨境通一次性甩清歷史包袱，以便輕裝上陣備戰(zhàn)2020。而超出預(yù)告預(yù)期的大額計(jì)提，與全球疫情的快速發(fā)展及嚴(yán)重情勢(shì)有關(guān)，這對(duì)各方面經(jīng)濟(jì)打擊嚴(yán)重，導(dǎo)致海外倉(cāng)庫(kù)存大部分品類難以銷售，進(jìn)而造成計(jì)提增加。

過(guò)往包袱基本出清，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)

報(bào)告期內(nèi)，環(huán)球易購(gòu)營(yíng)業(yè)收入約85.06億元，同比下降31.44%。但細(xì)看年報(bào)，環(huán)球易購(gòu)存貨余額為14.73億元，相比2018年末存貨余額39.45億元下降24.72億元，過(guò)去一年的庫(kù)存問(wèn)題得到了強(qiáng)力優(yōu)化，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已現(xiàn)，為2020年的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

公司跨境出口電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.2億元，同比下降26.27%，該部分營(yíng)業(yè)收入來(lái)自環(huán)球易購(gòu)和帕拓遜。盡管環(huán)球易購(gòu)的庫(kù)存出清存在一定拖累，但帕拓遜盈利能力凸顯，收入34.39億元，同比上升0.62%，值得關(guān)注。

在進(jìn)口方面，跨境通的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。報(bào)告期內(nèi)，公司跨境進(jìn)口電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.99億元，同比略微下降1.80%，該部分業(yè)務(wù)收入來(lái)自優(yōu)壹電商和環(huán)球易購(gòu)，具備高成長(zhǎng)性。其中，母嬰用品的毛利率比上年同期增加4.27%，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到約70.55億元。從品類收入增長(zhǎng)來(lái)看，服飾家居類和母嬰用品類占營(yíng)業(yè)收入比重分別為22.11%、39.47%，同比增長(zhǎng)分別為16.41%和18.41%，有望成為2020年品類增長(zhǎng)的黑馬。整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)毛利率比上年同期增加1.24%，進(jìn)口業(yè)務(wù)尤其優(yōu)壹電商盈利能力優(yōu)異。當(dāng)前，國(guó)外疫情形勢(shì)仍不明朗，而國(guó)家積極出臺(tái)政策刺激消費(fèi)，扶持外貿(mào)，鼓勵(lì)外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)需，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為跨境通業(yè)績(jī)爆發(fā)的重點(diǎn)戰(zhàn)場(chǎng)。

值得注意的是，跨境通的負(fù)債率連續(xù)3年不斷降低，并透露出籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)的消息。隨著歷史包袱的出清，其獲利能力增強(qiáng)將是必然趨勢(shì)。不過(guò)，2019年屬跨境通首次虧損，這也對(duì)其管理層提出了進(jìn)一步聚焦核心業(yè)務(wù)、提升財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和可持續(xù)性的能力的考驗(yàn)。

自有品牌發(fā)展為重點(diǎn)，核心經(jīng)營(yíng)成效顯著

報(bào)告期內(nèi)，跨境通自有品牌營(yíng)業(yè)收入達(dá)到67億元，占整體營(yíng)業(yè)收入的37.45%。自有品牌利潤(rùn)高，營(yíng)收占比與2018年幾乎持平，已成為提升其利潤(rùn)率水平的核心實(shí)力。幾個(gè)亮點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示：報(bào)告期內(nèi)ZAFUL、Rosegal的90天復(fù)購(gòu)率較去年同比分別提升41%、117.4%；Gearbest、ZAFUL、Rosegal的客單價(jià)均得到提高；注冊(cè)用戶方面，Gearbest、ZAFUL、Rosegal分別增加993萬(wàn)、1963.4萬(wàn)、276.8萬(wàn)，這表明平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)提升，客戶粘性增強(qiáng)，品牌知名度和美譽(yù)度在海外不斷提高。

筆者發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)一些品類的營(yíng)業(yè)收入占比均比上期增加，如家居用品類、家用電器類、安全防護(hù)類、母嬰類、保健品、美妝類。特別是安全防護(hù)類占公司營(yíng)業(yè)收入2.33%，達(dá)到4.17億元，該品類在整個(gè)跨境電商行業(yè)疫情期間增長(zhǎng)迅猛。此外，母嬰用品類增長(zhǎng)潛能強(qiáng)勁，營(yíng)收占比去到29.42%，成為增長(zhǎng)明星品類。按區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，亞洲市場(chǎng)的營(yíng)收占比較上期同比提升10.07%，超越歐洲市場(chǎng)成為增長(zhǎng)第一區(qū)域，這顯示出跨境通在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)力的進(jìn)一步提升，以及其在亞洲新興市場(chǎng)的開(kāi)拓與投入已取得成效。

此外，在核心基礎(chǔ)能力建設(shè)方面，跨境通在商品采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、庫(kù)存管理、自有品牌發(fā)展等方面均趨向穩(wěn)健發(fā)展。相較于過(guò)去的粗放式發(fā)展階段，跨境通現(xiàn)在更強(qiáng)調(diào)體系能力建設(shè)，致力于把資產(chǎn)做輕，把能力做強(qiáng)，把效率做高，通過(guò)智能化和自動(dòng)化提升公司的業(yè)務(wù)效率。年報(bào)顯示，跨境通整體研發(fā)投入為1.43億元，在跨境電商上市公司中屬高投入，體現(xiàn)了跨境通管理層對(duì)科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展的信心和魄力。此外，跨境通研發(fā)體系產(chǎn)品能力建設(shè)從“需求驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品規(guī)劃聚焦高價(jià)值重點(diǎn)產(chǎn)品”的模式，聚焦高頻、高毛利產(chǎn)品，這一思路值得肯定。

2025年主打恢復(fù)與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

2025年，受海外疫情影響，跨境出口電商行業(yè)普遍受挫。然而，隨著國(guó)內(nèi)需求的逐步復(fù)蘇，A股在基本面的支撐下有望震蕩上行。

當(dāng)年4月份，國(guó)常會(huì)已多次對(duì)外貿(mào)工作進(jìn)行部署，外貿(mào)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”之一，國(guó)家利好政策不斷?！耙粠б宦贰背h的推進(jìn)以及全球網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，為跨境通帶來(lái)了諸多機(jī)遇。

廣州國(guó)資自去年11月入主跨境通，這不僅體現(xiàn)了對(duì)跨境通基本面的看好，也是對(duì)中國(guó)制造出海新模式的認(rèn)可。廣東是制造大省，而廣州開(kāi)發(fā)區(qū)是制造強(qiáng)區(qū)，開(kāi)發(fā)區(qū)有眾多優(yōu)質(zhì)的中國(guó)制造產(chǎn)品，跨境電商與開(kāi)發(fā)區(qū)的工業(yè)基礎(chǔ)和制造能力具有良好的結(jié)合點(diǎn)。國(guó)資的介入為跨境通帶來(lái)了資金和資源，有助于優(yōu)化其跨境進(jìn)出口業(yè)務(wù)布局、供應(yīng)鏈體系規(guī)模化等，進(jìn)一步提高其在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固市場(chǎng)地位。

在報(bào)告中，跨境通提到2025年主打恢復(fù)業(yè)務(wù)、穩(wěn)健業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。公司將聚焦主業(yè)，以精細(xì)化運(yùn)營(yíng)為核心，重點(diǎn)打造自有品牌，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等。與去年相比，公司更加聚焦、突出主業(yè)和自有品牌建設(shè)，更加關(guān)注行業(yè)新趨勢(shì)、新技術(shù)等的發(fā)展對(duì)業(yè)務(wù)的應(yīng)用（如直播、短視頻），并將資源傾斜于新興市場(chǎng)（如東南亞、中東市場(chǎng)等）和新增長(zhǎng)點(diǎn)（如美妝、保健品等）的挖掘上。在營(yíng)銷側(cè)的創(chuàng)新方面，跨境通積極進(jìn)軍網(wǎng)紅直播帶貨領(lǐng)域并取得了不錯(cuò)的成績(jī)：ZAFUL嘗試直播MCN運(yùn)營(yíng)模式，成立海外直播基地；優(yōu)壹電商、環(huán)球易購(gòu)進(jìn)口業(yè)務(wù)一直與李佳琦、薇婭等頭部主播保持密切合作關(guān)系，值得注意的是，優(yōu)壹電商和環(huán)球易購(gòu)進(jìn)口業(yè)務(wù)在2019年全年直播帶貨銷售額均破億。

在公司治理方面，今年3月，跨境通發(fā)布公告，新增幾位非獨(dú)立董事候選人均來(lái)自新興基金。廣州國(guó)資委的入場(chǎng)協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)了完善治理，相信跨境通內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)過(guò)去一年的發(fā)展和磨礪，對(duì)組織、經(jīng)營(yíng)、發(fā)展的理解更加深刻，跨境通的未來(lái)值得期待！

（編輯：林悅）