人民幣匯率變動對跨境電商的影響

2025年10月以來人民幣繼續(xù)擴大升幅，升值幅度大于美元貶值幅度。截至10月30日，CFETS人民幣匯率指數收于95.23，9月末為94.4，人民幣兌主要貨幣均呈現升值。11月以來受美國大選不確定性影響，美元繼續(xù)走低，人民幣兌美元匯率逼近6.6。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2025年11月17日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.5762元，較上一交易日上升286基點，升到了6.5元時代。此外，在岸、離岸人民幣對美元匯率均漲到了6.5元時代。人民幣匯率升值有兩項基礎因素的支撐：疫情后我國經濟率先復蘇，中國基本面相對全球占優(yōu)；我國貨幣政策回歸正?；?，5月以來邊際收緊短端流動性，市場利率上行，中美利差走闊。除此之外，近期也出現了其他邊際變化，首先，我國貿易順差持續(xù)擴大，結匯率較為穩(wěn)定的情況下，銀行間外匯市場人民幣供需結構發(fā)生變化，推升人民幣匯率；其次，美國大選進入司法爭議，暫無法顧及與中國的博弈，此前中美博弈的壓制因素有所放松。因此，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間，繼續(xù)調高今年末至明年匯率波動中樞至6.5，波動區(qū)間為6.3 - 6.7。超預期升值可能來自實體部門集中結匯、美元超預期下行；超預期貶值可能來自中美劇烈博弈超預期，這幾種情形出現并引發(fā)匯率大幅超調的概率并不大。

人民幣兌換美元貶值，對于出口到美國的企業(yè)而言影響稍大些。一些人認為人民幣貶值對跨境出口電商是好事情。比如一件產品上架的時候是以匯率6.5的價格出售，而實際賣出去之后，匯率可能在6.8左右了，而最終是以美元并非人民幣結算，這期間就會賺取額外的“差價”。不過，也有人認為人民幣貶值帶來的影響并不大。他們分析認為供應商給平臺供貨，對于國內B2B的部分始終以人民幣結算，而且不能因為匯差大了就抬價或者壓縮供應商，所以，整體的賬面還是持平的。畢竟匯率隨時會波動，想要長久發(fā)展，保持正數就可以了。其實，整體來講人民幣貶值對于出口企業(yè)而言整體是利好的。無論是一般貿易出口還是跨境電商，人民幣貶值則意味著對應的貨幣，如美金、歐元等就升值了。那么就會有一部分額外的匯兌收益，而且中國企業(yè)的產品在國際上的競爭力也會提升。

應對人民幣匯率變動，目前主要采用外匯匯率套期保值的方式進行管理，而根據套期保值交易所采取的方向，外匯期貨的套期保值又可以分為多頭套期保值和空頭套期保值兩種。前者是指在即期外匯市場上擁有某種貨幣負債的人，為防止將來償付時該貨幣升值的風險，而在外匯期貨市場上做一筆相應的買進該貨幣期貨合約的交易，從而在即期外匯市場和外匯期貨市場上建立盈虧沖抵機制。后者是指在即期外匯市場上持有某種貨幣的資產，為防止未來該貨幣貶值，而在外匯期貨市場上做一筆相應的空頭交易，達到回避匯率變動風險的目的。

另外一個導致跨境電商企業(yè)容易受人民幣匯率波動影響的是跨境電商目前大部分是單向資金流采購，例如A股跨境出口企業(yè)環(huán)球易購是主做出口業(yè)務，國內人民幣采購，海外外幣收款，這就導致了海外子公司收到的外幣除了支付一些本地物流、營銷、人員管理等成本之后，要快速轉移回國內，用于支付采購和各種費用。在這種模式，外幣資金在結匯過程中不可避免受到匯率波動的影響，假如跨境出口企業(yè)可以選擇一些海外供應商，用外幣支付采購費用的話，那么人民幣匯率波動的影響可以大大減少。目前像通拓、有棵樹等涉及跨境進出口業(yè)務的企業(yè)在本輪人民幣升值的過程中，受到的影響會比只做出口業(yè)務的企業(yè)小一些。

（來源：K哥聊出海）