最新消息透露，玩具反斗城（Toys "R" Us）正為其在美國(guó)的破產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行清算準(zhǔn)備。該公司未能找到合適的收購(gòu)方，也未能與債權(quán)人達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議。

據(jù)匿名人士表示，玩具反斗城的現(xiàn)狀并不穩(wěn)定，其美國(guó)分公司可能會(huì)在近期關(guān)閉。盡管有人愿意接手部分運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)或貸款機(jī)構(gòu)希望與玩具反斗城在債務(wù)重組方面達(dá)成一致，但目前看來(lái)這些希望正在逐漸消散。

該玩具連鎖店在美國(guó)于去年9月份進(jìn)入破產(chǎn)程序，原本計(jì)劃以更為精簡(jiǎn)的商業(yè)模式和更可控的債務(wù)重新開(kāi)始。在申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)前，玩具反斗城獲得了一筆新的31億美元貸款以維持運(yùn)營(yíng)。從節(jié)日季的銷(xiāo)量來(lái)看，情況比預(yù)期更糟，這也讓人們對(duì)玩具反斗城的生存能力產(chǎn)生了疑慮。

除了美國(guó)業(yè)務(wù)，玩具反斗城的海外分支機(jī)構(gòu)也面臨困境。盡管這些分支機(jī)構(gòu)并不在破產(chǎn)清算之列，但玩具反斗城的英國(guó)子公司已在尋求收購(gòu)希望破滅后進(jìn)入破產(chǎn)程序。與此歐洲分支正在尋找收購(gòu)報(bào)價(jià)，并就出售其日益增長(zhǎng)的亞洲業(yè)務(wù)進(jìn)行談判。該亞洲業(yè)務(wù)是公司最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，目前尚不清楚加拿大子公司將面臨何種情況，該子公司與美國(guó)公司同時(shí)提交了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。

追溯玩具反斗城的衰敗，可以將其歸咎于十年多前一項(xiàng)75億美元杠桿收購(gòu)交易的遺留債務(wù)。2005年，貝恩資本（Bain Capital）、KKR & Co.和Vornado Realty Trust讓玩具反斗城背負(fù)了巨額債務(wù)進(jìn)行私有化交易。此后，該玩具連鎖店一直難以擺脫債務(wù)泥潭。

多年來(lái)，該零售商通過(guò)再融資債務(wù)來(lái)推遲財(cái)務(wù)清算，然而電商零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的涌現(xiàn)（如亞馬遜等）給玩具反斗城的營(yíng)收帶來(lái)了壓力。該公司支付的巨額利息也導(dǎo)致其無(wú)法在技術(shù)和改善運(yùn)營(yíng)方面投入更多資金。

隨著公眾對(duì)實(shí)體業(yè)的擔(dān)憂日益加劇，玩具反斗城最終不得不聘請(qǐng)債務(wù)重組顧問(wèn)。目前該公司處境不斷惡化，供應(yīng)商們因擔(dān)心其無(wú)法按時(shí)支付貨款而紛紛停止發(fā)貨。這種情況迫使玩具反斗城尋求法院的破產(chǎn)保護(hù)。

在沒(méi)有制定重組債務(wù)計(jì)劃的情況下進(jìn)入破產(chǎn)程序，使得玩具反斗城尋找合適的退出方式變得更加困難。此次破產(chǎn)清算將對(duì)玩具行業(yè)造成重大影響，因?yàn)橥婢叻炊烦钦济绹?guó)玩具收入的約15%。

誰(shuí)將成為“救世主”接手？

玩具反斗城的破產(chǎn)清算引起了業(yè)界廣泛關(guān)注。今年，該公司在美國(guó)擁有超過(guò)800家門(mén)店，包括Toys "R" Us和Babies "R" Us等品牌。盡管其規(guī)模龐大，但今年1月該公司宣布將關(guān)閉180家門(mén)店，其中德克薩斯州北部的20家連鎖店中有6家已經(jīng)關(guān)閉。

對(duì)于破產(chǎn)的零售商來(lái)說(shuō)，清算是一種常見(jiàn)的解決方式。玩具反斗城在申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)曾持樂(lè)觀態(tài)度，并承諾不關(guān)閉門(mén)店。該公司的銷(xiāo)售額在2016年達(dá)到115億美元，盡管自2013財(cái)年后未公布年度利潤(rùn)（因利息支付），但其營(yíng)業(yè)收入仍有所增長(zhǎng)。

回顧歷史，玩具反斗城成立于1948年，由創(chuàng)始人Charles Lazarus開(kāi)設(shè)了一家廉價(jià)嬰兒家具店。經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，它成長(zhǎng)為美國(guó)最大的玩具連鎖店。在20世紀(jì)90年代早期，其銷(xiāo)售額以每年10%的速度增長(zhǎng)。然而近年來(lái)，用戶增長(zhǎng)緩慢和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的失敗使公司付出了代價(jià)。

在去年9月份之前的12個(gè)月里，玩具反斗城的銷(xiāo)售額下降了5%。如今面對(duì)破產(chǎn)清算的命運(yùn)，誰(shuí)將成為接盤(pán)俠并拯救這個(gè)曾經(jīng)的行業(yè)巨頭仍是一個(gè)待解之謎。

（編譯/風(fēng)口星網(wǎng) 報(bào)道）