2021年6月23日，吉宏股份結(jié)束了半年多的股價頹勢，迎來了第一個漲停。

時間回到2016年7月，吉宏股份剛以包裝行業(yè)龍頭的身份登陸A股，估值50億元。在Anker上市前，吉宏股份憑借短時間內(nèi)四倍的漲幅成為散戶們追捧的對象。

作為跨境行業(yè)中為數(shù)不多的A股上市企業(yè)，吉宏股份歷經(jīng)了五年的資本周期。有過市值超過200億的高光時刻，也在宏觀去杠桿時期遭遇震蕩，市值最低跌到過30億。但經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，吉宏股份再次拉回100億市值。如今，吉宏股份已經(jīng)轉(zhuǎn)型為跨境電商大賣，其股價也在2019年8月-2020年8月實(shí)現(xiàn)了一年翻四倍的驚人壯舉。

隨著體量的增大，吉宏股份在流量成本、供給層面的一些不足也開始逐漸放大。廣告買量成本上升和供給側(cè)的競爭加劇是吉客印面臨的主要挑戰(zhàn)。新玩家的涌入也進(jìn)一步推升了跨境電商行業(yè)的物流成本。這些因素疊加在一起，導(dǎo)致了吉宏股份股價在2020年8月31日-2021年6月22日從48.22元下跌至23.68元，慘遭腰斬。

盡管吉客印在模式上的創(chuàng)新解決了傳統(tǒng)鋪貨模式中存貨堆積、回款賬期長等問題，也避免了資本市場長期詬病A股跨境電商企業(yè)過于依賴等電商平臺問題，但這種模式的本質(zhì)依然是鋪貨。未來吉宏股份需要更加注重品牌的塑造和消費(fèi)者忠誠度的培養(yǎng)，以應(yīng)對日益激烈的競爭環(huán)境。海量的SKU、買斷式的采購模式、并購上市后業(yè)績對賭的壓力之下選擇瘋狂擴(kuò)張，這是傳統(tǒng)鋪貨型跨境電商上市企業(yè)們的三重桎梏，而過低的凈利率、大量堆積的庫存、緊張的現(xiàn)金流壓力注定他們沒法像Anker（安克創(chuàng)新）和SHEIN一樣從容地塑造中國跨境電商品牌。

尤其是近期跨境企業(yè)頭部賣家的幾波封號潮，更讓逐利且敏銳的資本用腳投票表明了態(tài)度，無論是股價的應(yīng)聲下跌表現(xiàn)，還是IPO申報的暫?！?/p>

但鋪貨紅利的消逝，并不代表行業(yè)發(fā)展停滯。安克創(chuàng)新的上市以及SHEIN的出圈，讓二級市場的投資人又看到了跨境電商企業(yè)發(fā)展的新形態(tài)和新高度，也給更多的跨境企業(yè)提供了一種可借鑒的品牌出海的新路徑。

以安克創(chuàng)新為例，在品牌塑造上，早期的Anker選擇了當(dāng)時非常新穎，現(xiàn)在被玩爛的營銷方法：種草和帶貨。當(dāng)時通過KOL和KOC帶貨的成本并不高，甚至Anker免費(fèi)寄產(chǎn)品給達(dá)人，達(dá)人也愿意免費(fèi)在博客上寫開箱體驗(yàn)，把流量導(dǎo)入Anker的獨(dú)立站。通過獨(dú)立站傳達(dá)品牌理念，專人在CRM上負(fù)責(zé)與客戶交流，把客戶服務(wù)做到極致，使得ANKER的品牌在大洋彼岸口耳相傳。產(chǎn)品質(zhì)量和性價比是ANKER在塑造品牌時關(guān)注的重點(diǎn)，高品質(zhì)+高評價+相對低的價格是Anker創(chuàng)立之初的產(chǎn)品策略。

但Anker只有一個，其模式只能借鑒，無法復(fù)制。

品牌的打造，似乎對于吉客印來說，道阻且長。但吉宏股份的管理層仍充滿信心，董秘在與投資者交流中談到：短期內(nèi)打造8-10個帶Logo產(chǎn)品，中長期目標(biāo)為孵化3-5個具有本土特色的自主強(qiáng)勢品牌，以產(chǎn)品品質(zhì)成就品牌、用品牌反哺產(chǎn)品品質(zhì)，逐步構(gòu)建自有品牌的市場核心競爭優(yōu)勢。

實(shí)際上吉客印也在探索屬于自己的成長新路徑。根據(jù)吉宏股份披露的信息顯示，，SaaS產(chǎn)品與商品Logo化將是吉宏股份跨境業(yè)務(wù)未來重要戰(zhàn)略規(guī)劃。吉宏股份在跨境電商業(yè)務(wù)之下，衍生出獨(dú)立站建站工具，將成熟的各流程環(huán)節(jié)、業(yè)務(wù)體系及應(yīng)用模塊以產(chǎn)品化的形式輸出，建設(shè)面向東南亞及其他小語種國家的跨境電商SaaS服務(wù)平臺“吉喵云”。公告顯示“吉喵云”將于2021年年底完成產(chǎn)品化封裝并開啟市場推廣，這也是吉宏股份短期內(nèi)最大的增長極，也是資本最看好的賣鏟子行業(yè)。

業(yè)內(nèi)某私募基金的基金經(jīng)理曾說過：“沒有所謂偉大的企業(yè)，只有時代冠軍型企業(yè)。”而沒有三重桎梏的吉客印似乎能更從容地面對跨境電商行業(yè)的變革。上市是大多數(shù)跨境電商企業(yè)的目標(biāo)，但上市不是跨境電商企業(yè)的終局。Anker和下一個Anker們正在借助資本譜寫中國品牌出海的新篇章。

作為一個平凡的韭菜，筆者十分認(rèn)同高瓴資本的張磊曾在《價值》中提到的一句話：“我心中所要講述的故事從未改變：重倉中國，看好中國企業(yè)和企業(yè)家的卓越不凡?！?/p>

（文/風(fēng)口星跨境 董昕毅）

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